第15章 一封给杰克·埃尔加特的信
6.公司管理层掌握的公司信息比你掌握的要多。更多地关注管理层的所作所为，而不是他们所说的话。
记住，管理层和大多数人一样，倾向于从自身利益出发。如果管理层用自己的账户购买公司的股票，这通常是一个有利的迹象，反之亦然。青睐那些有强烈动机使自己的股票获得更高价格的管理层。
7.要特别警惕管理层和其他人做出的预测，因为如果我们相信他们的预测，并按照他们的预测行事，他们就可以获得既得利益。
8.要警惕那些在很大程度上通过近期收购“整合”起来的公司。
通常，收购是通过拍卖程序进行的，收购方是支付最高价格的一家公司。
在佳士得或苏富比的拍卖会上买到一幅画后，我经常会得到台下邻居的祝贺。我的反应是：为什么要祝贺一个人付出了别人都不愿意付出的代价呢？
近年来在很大程度上被整合的公司，其价值通常不会比其账面价值有较大溢价。
9.要了解供求规律。供求平衡通常是商品市场价格的主要决定因素。
10.要谨慎对待他人推荐的股票，尤其是那些看起来口齿伶俐、权威十足，但缺乏成为成功专业投资者所需资源的媒体人士推荐的股票。
一匹会数到10的马是一匹了不起的马，但不是一位出色的数学家。
