敞开了聊

   最近江苏那边的城投又有新动态,有些地方要求融资成本不能超过6%。要知道3年前,江苏那边定的红线是哪怕是区县级的,还不能超过8%。

   这才刚过了3年,红线又被压降了2个点。

   好点城投内卷的太厉害了。

   这还不止,江苏那边还有地方已经明确了融资中介费率必须控制在0.5%以内,最直接的点对点融资的方式,还需要搞公开遴选方式,江苏的城投融资,未来很有可能成为全国城投的风向标,更好区域的融资红线和融资费率都可能参照这个标准。

   照这个趋势看,点对点的非标也不是说不能玩,仅仅是未来的成本会不断被拉低,估计也就勉强比银行理财高一点点,以前的一些费用和福利,也很难再走出来,因为费用的上限就已经限制死了不能0.5%。

   有人之前就在问我,到底是标债还是非标更安全?

   实际上我买过的非标有些票面只有7%,而且去买了后,别说给投资人费用了,连一袋米、一桶油、甚至一袋洗衣粉都没送啊,什么福利都没有。这么低成本的非标,我个人的直觉告诉我,它的风险,至少在短期1年内,大概比不少标债都还低。深圳那边也流出来过非标,实际收益只有4点几,还有浙江、广东那边偶尔也有非标,大部分收益率只有5点几,要上6%都很难。

   一分钱一分货,一分收益,一分风险,所以很多时候还是要具体情况具体分析。

   还有就是在各种大数据的风控监测下,每个人银行的转账的资金流水,还有您的收入,您的支出,您的纳税情况,尤其是上了金税4期后,监管部分的或者银行的比您自己都还更了解您的消费记录,收支记录等等信息,类似个人向个人之间的转账,那都是会留下痕迹的,在这一块的限制未来也会越来越高,名义上是为了保护您的银行卡怕不被别人盗用,实际上还涉及到要规范每个人的纳税行为,这社会太透明了,未来要想长期玩下去的,就不得不去遵守越来越多的规定,规范自己的各项行为。

   另外有两个案例,最近个人也是在反思。

   一个是去年村镇银行的案例,那个案例的结果是大部分走三方去买的没有福利,或者稍微有点点福利的存款,最后村行都把这部分人的本金垫付了,之前就已经付掉的利息也计入本金了,大部分买当年买村镇银行智能存款的利率,一般利率就是三点几,四点几,最多的能上5%的就很不错了。比正常存款利率稍微高一点点的,至少本金暂时都保住了。

   但有些去本地银行开卡,而且拿了大额贴息的储户,截止到目前都还没拿回本金,前几天又叫去“村行登记”的小程序上登记。

   去年给普通储户兑付本金,当时是叫储户去“村行垫付”的小程序上登记后,很快就拿到了本金的,都是买同样村镇银行的存款产品,拿的正常利率的,或者仅比正常利率高点点的,出风险后都给“垫付”了,拿了大额贴息的,比如有些实际年化收益率甚至都上10%甚至更高的,那种出风险后都拖了一年了,现在就叫“登记”,“垫付”和“登记”的差距就大了。

   所有的理财产品也好,存款也罢。你比正常的利率上下有点点浮动,比平时稍微高一点点,那种大概是正常的。如果比市场上的正常利率,明显高出很多的,那种往往就不正常。这种出了风险后,往往就很麻烦。

   包括我们之前买非标,几乎都是当地正常的利率水平,略有浮动的,我们的到期后,虽然有些地方上有舆情,但我们的去解决起来,都还算是比较理想的。但有些投资人买的同一家的产品,解决起来就麻烦,别人的实际情况我们也不了解,也不方便评论太多。

   基于操作的合规性考虑,还有挑选产品资质的角度考虑,未来我们选非标和标债,估计要优先考虑区域更好,融资成本更低,费率也更低的产品。投资人只有不断降低收益预期,才有可能找到资质更好的产品。

   在严监管下,未来城投资质的两级分化会越来越严重。

   一个人的运气很难一直都那么好,前面几年我们买城投实际上都是拿到了不错的收益,但在经济增速放缓,房价增速放缓甚至回落,卖地收入增长也放缓甚至回落的大趋势下,如果未来我们还要想达到像前几年那样的收益率,估计会承担加倍的风险,而且我们的年龄又增长了好几岁了,所以未来,我们会更求稳,回归最原始的初心。无论是标债还是非标,只要收益率能比银行理财高一点点就可以了,就已经知足了,不能再去冒进了。

   我是大佛,持证理财规划师,拥有基金从业资格、证券从业资格,著有《投资理财实战:财商思维与资产组合配置策略》一书,财经专栏作家。

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