转自凤凰科技
姓名；杨正森；学号：17011223217
【嵌牛导读】
通信芯片制造商博通公司昨日晚间通过官网正式宣布对高通的收购要约。半导体芯片行业的两大巨头的“联姻”传闻最终尘埃落定。
【嵌牛鼻子】：高通；博通；半导体芯片
【嵌牛提问】如果收购成功，一家独大的博通对中国芯片有什么影响？中国半导体技术的未来怎么样？
北京时间11月7日报道，博通周一向高通发出1300亿美元收购要约，如果最终成功，这将成为科技行业史上规模最大的并购交易。
据知情人士称，高通已经准备回绝这份主动收购要约，称其低估了这家公司。而试图在智能手机供应链取得支配地位的博通，已经表示不会轻易放弃这笔交易。据称，如果高通正式宣布拒绝每股70美元的收购提议，博通将发起代理权之战。
为了收购全球最大的手机芯片厂商，博通对高通11月2日的收盘价给予了28%的溢价。这笔交易的总额约为1300亿美元，其中包括250亿美元的净负债。
毫无疑问，华尔街正密切关注该交易将如何进展。以下是他们目前的看法。
蒙特利尔银行分析师蒂姆·隆（Tim Long）：“博通管理层评论称，‘相信我们共同的全球客户将支持这笔合并案。’这意味着，博通可能已经与苹果、三星等大型OEM厂商谈论过这笔交易。”
加拿大投资银行分析师麦克尔·沃克利（T. Michael Walkley）：“我们认为，这一结合能够通过规模扩大、协同效应等创造股东价值。此外，鉴于博通与苹果牢固的关系，博通或有望更迅速地解决高通与苹果的纠纷。未来，高通和博通在合并后有望随着市场向5G转变，加速营收和盈利增长。”
瑞穗银行分析师维嘉伊·克拉什（Vijay Rakesh）：“我们认为，博通可能是看中了高通的技术授权部门。鉴于该交易需要非常高的杠杆，博通可能会拆分或出售高通手机芯片部门，从而降低杠杆率。我们认为，为了收购高通，博通需要保留高通的现金牛——技术授权部门，同时保留芯片部门或者将其卖给其他芯片厂商。”
克班资本市场分析师约翰·维恩（John Vinh）：“我们看好这笔收购，因为它将带来互补性的手机产品和成本协同效应，立刻提升每股收益。我们估计，高通/恩智浦将让每股收益增加超过13美元，让三家公司的合计每股收益达到32美元，公允估值达每股465美元。”
RBC资本市场分析师阿米特·德莱纳里（Amit Daryanani）：“博通是最有经验的收购方之一，因此他们主动提出收购显示出，他们看到了该交易对其有利的一面。我们认为，这笔交易符合博通的战略，有望成为一个重要的催化剂，推动每股盈利和自由现金流提升。”
据彭博社汇总的数据显示，目前有27位分析师对博通股价的评级为“买入”，两位为“持有”，无一建议卖出，他们未来12个月的平均目标价为291美元。高通股价方面，有10位分析师建议“买入”，16位建议“持有”，无一建议卖出，平均目标价为61.74美元。
如果双方最终达成共识，这将是半导体史上前所未有的庞然大物，双方市值将超过2000亿美元。
