苏世民在离开雷曼后和合伙人开启了创业之路，初始创业都是艰难的。这个时候就要放低姿态，重新从小职员做起，而且再小的业务也不能放过。
黑石主攻的是并购业务，并延伸成立并购基金，募集资金的过程同样是艰难的，但作者依然不放弃，亲自跑了很多潜在客户，比如美国保险公司、养老基金、日本三菱控股的野村证券还有通用汽车等等，最终他们募集到了8亿美元，这在1987年是一笔非常可观的资金。不得不说，机会都是留给有准备的人，87年股灾来临前一个月，作者敏锐的察觉到了危机的临近，在美股创下单日最大跌幅的前一天，黑石顺利的关闭了本次基金的募集程序。也就是这次股市大跌，黑石公司开启了抄底买买买的并购之路。
在投资过程中，作者总结出一个道理，就是投资最重要的就是要了解周期，周期会对企业的成长轨迹，估值以及潜在回报造成重大的影响。
周期其实最终是由各种各样的供需因素决定的，理解这些供需因素，需要量化分析，从而确定顶部和底部的距离。不一定每次抄底都能准备的把握好时机，很多人抄底都抄在半山腰，最后顶不住持续向下的压力选择半路退出，所以就需要一定的策略来抵抗这种风险。比如定投。
经验再多也会犯错。期间黑石收购了一个钢铁企业，但由于钢铁的下跌，致使公司债务缠身，所以作者总结，不能把所有的项目都用自己的经验来决策。于是他改变了决策机制，让所有高级合伙人参与进来，一起来讨论项目，变得更开放。还设定两个原则，一是每个人必须发言，以确保决策是由集体制定，再就是把重点集中在缺点上，让大家提意见，提风险，避免思维盲区。
苏世民在选择项目时，所灌输的宗旨与大多数人的“赚大钱”不同，他的宗旨就是“不要赔钱”，看似保守的思想，实则是一种策略型投资。
