D5：现金流量：100/100/10学习
一、从公式中理解概念
1、现金流量比率>100%=营业活动现金流量 /流动负债
公司通过经营主业活动实实在在赚回来的现金，能否覆盖住一年到期的流动负债？”
2、现金流量允当比率>100%=最近五年度营业活动现金流量 /最近5年（资产支出+存货增加+现金股利）
“最近5年公司实际赚进来的钱”是否能覆盖这五年的投资，存货增加及现金股利？投资见到成效是需要有时间的，所在考虑的年周期。
3、现金再投资比率>10%=（营业活动现金流量 -现金股利）/（资产总计-流动负债）
公司手上有的现金流用于再投资的能力。
二、判断标准
判断标准今天标题已经有了，100/100/10，非常的好记！
（1）现金流量比率>100%
现金流量比率>100%比较好！赚到的钱能偿还当年流动负债，短期内无破产的机率！
（2）现金流量允当比率>100%
现金流量允当比率>100%比较好！五年内的赚的钱大于投资的钱，投入产生了效率！有了产出比！
（3）现金再投资比率>10%
一般而言，该指标达到8%~10%，即被认为是一项理想的比率。除了应支付的股利，企业有余钱还能投资！
但根据MJ老师多年的经验，这个指标大于10%更稳妥，说明企业具有较强的再投资能力。
三、举例--紫金矿业
表现还不错，现金流量比率>100%，现金再投资比率>10%，唯有现金流量允当比率只有89.9%。
D6小结：五个指标的计算公式、包含的内容和指标判断标准！拓展OCF与股份的趋势！
今天现金流量指标作小结：
今天我们对这一部分做一小结：
一、概念和公式（复习5个指标计算公式及包含的内容）
1、现金占总资产比率，占比70% =（货币资金+交易性金融资产）/总资产
用来判断我们要投资的公司手上是否有充足的现金？是现金流量模块中的重要指标。
2、平均收现天数，占比15% =360/应收账款周转率
从这个指标中，我们判断这是不是家收现金的公司？经营情况如何？
3、100/100/10，占比15%
（1）现金流量比率（看1年状况）=营业活动现金流量 /流动负债
表示的是“通过公司的经营活动实实在在赚回来的现金，能否覆盖住一年到期的流动负债？”
（2）现金流量允当比率（看5年平均）=最近五年度营业活动现金流量 /最近5年（资产支出+存货增加+现金股利）
表示的是最近五年，“公司成长所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。
（3）现金再投资比率（看1年，判断投资能力）=（营业活动现金流量 -现金股利）/（资产总计-流动负债）
指的是公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东的现金股利，公司最后自己手上的现金流，用于再投资的能力。该比率越高，表明企业可用于再投资的现金越多，企业再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。
二、判断标准
1、现金占总资产比率
“现金占总资产比率”至少>10%，如果是烧钱行业，即“总资产周转率<1”的公司，这个指标要求>25%。
现金流量是非常关键的一个指标，因为现金为王！所以要宽备窄用！
2、平均收现天数
（1）“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的企业。
（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。
3、100/100/10
（1）现金流量比率>100%;
（2）现金流量允当比率>100%;
（3）现金再投资比率>10%。
紫金矿业相关指标：
现金占总资产比率9.5%，平均收现天数8.5天，现金流量比率=33.9%，现金流量允当比率=89.9%;现金再投资比率=10、9%。
话说一个企业好不好，也是需要比较的。行业的数据补上。紫金矿业在行业里现金流量 相关指标还算是表现不错！
三、“现金流量表”中的“营业活动现金流量（OCF）”与股价的关系
“营业活动现金流量”，英文为“Operating cash flow”（简称OCF）--主营业务真正赚回来的现金
今天要说的是OCF与股价之间的关系，一起来看A股龙头的几个例子：
1、贵州茅台：它的OCF从2012年的119亿到2016年的375亿，逐年走高，2017年有所回落为222亿。
股价趋势和OCF基本一致。
2、永辉超市：它的OCF从2013年的17.69亿到2014年上升到20.16亿，然后2015年经历了低谷，为15.38亿，再到2017年重回26.41亿，再看看它的同时期股价见下图：股价趋势和OCF惊人的相似。
3、恒瑞医药：它的OCF从2013年的13.65亿到上升到2017年的25.47亿，它的股价趋势是否和OCF一致呢？同样是一致的！
A股龙头其他公司，比如：海天味业、海康威视、片仔癀、信立泰等好公司，无不如此。
看下紫金矿业，果然惊人相似！
线下课上MJ老师举了包括A股的“贵州茅台”、台股的“大立光和台积电”、美股的“谷歌”，全世界OCF走势和股价趋势都有惊人的相似之处。在“独孤九剑”练习本中也有这一项：
四、总结
