摘自《滚雪球》P241
一次，他跟从了格雷厄姆的投资，买了联合电车公司的股票。这是一家位于马萨济塞州新贝德福德的公共汽车公司，相对它的净资产，它的股票价格有很大的折扣。
它有116辆公共汽车和一个小型游乐场。我开始买这只股票的时候，是因为 它有80万美元的国库券、数十万美元的现金以及价值9. 6万美元的发行在外的公 共汽车票。就算它值100万美元，每股应该值60美元。而我开始买的时候，股票交易价格在30—35美元。
整家公司正在以它银行现金的一半价值出售股票。买这只股票相当于在玩老虎机，你投进50美分，而它能保证最后吐出来1美元。在这种情况下，这家公司 很自然也在设法买自己的股票，在当地的新贝德福德报纸刊登广告邀清其他股东 将股票卖给它。面临竞争的沃伦也刊登了自己的广告：“如果你想出售自己的股 票，请按照某某地址写信给沃伦•巴菲特。”“因为这是受管制的公用事业，我从马萨诸塞州公Hj事业委员会弄到了最大股东的名单。我努力去找更多的股票，而且我想去见见掌管这家公司的马克•达夫。”
拜访管理层是沃伦做生意的一种方式，他利用这些会面尽可能地解公 司。和管理层的私人接触中，他会用自己的知识和智慧迷住那些有影响力的人， 给他们留下深刻的印象。而且他感觉M过和公司的管理层变得友好，他也许能够影响这家公司去做正确的事情。
相反，格雷厄姆不会拜访管理层，更不用说设法影响他们了。他把这种行为 称为“自助”，并且认为这是用“欺骗”去获得内幕消息，即使那是合法的。他觉得 投资者从定义上来看就意味着是一个外部人，他和管理层应该是公开询问，而不是和他们有往来。格雷厄姆希望和对手，即使是个小家伙，在平等的竞技场上比 赛，使用任何人都能获得的少量信息。
然而，沃伦凭着他的直觉，决定在一个周末去拜访联合电车公司。
我大约早上4点起床，然后开车去新贝德福德，马克•达夫很友善、礼貌。
就在我准备离开的时候，他说：“顺便提一下，我们一直在考虑给股东们一次资 本回报分配。”那意味着他们将把多余的饯回馈股东，于是，我说：“哦，那很 好啊。”他又接着说：“是的，不过你可能没有意识到马萨诸塞州关于公用事业 的法令中有一条规定，如果你想这么干，必须得按照面值的倍数来支付。”这只 股票的面值为25美元，那意味着公司至少要分配一股25美元。我回答：“好啊， 那是一个好的开端。”接着他又说：“我们考虑用两倍。”那意味着他们将宣布 一股50美元的分红，而它现价只有35—40美元。也就是说，如果你买了一股他们 的股票，你立刻就能除了拿回付出的钱外，还有多的。另外，你仍然拥有手中的 股票代表的这家企业的一小部分。
我一股得了 50美元，而且我还拥有这些股票，这家公司还有价值。联合电车公司在所谓的特别储备、土地、建筑以及他们存放旧电车的仓库里还隐藏了资产。我永远也不会知道是不是我的拜访促成了这次分红。
到目前为止，对冲突很小心谨慎的巴菲特己经磨炼出不需要大声嚷嚷就能解决问题的技能。因此，虽然他认为也许他影响了达夫，但并不肯定是什么推动了达夫的决策。对他而言，重要的是他不需要冲突就能得到他想要的结果——他在 这笔交易中赚了2万美元。谁会料到能从联合电车公司挣这么多钱呢？
巴菲特家族的历史上还没有人能够一笔赚2万美元。1955年，这笔钱是一般 人平均年收入的好几倍。几周的工作就能将你的钱翻一倍多是惊人的，但是，对 沃伦来说更重要的是，这样做儿乎没冒什么大风险。
苏珊和沃伦并没有讨论可可豆套利和电车公司股票的细节。她对钱不感兴 趣，只把它看成是用来买东西的。而且她知道，即使钱像大浪一样冲逊怀特普莱恩斯的小公寓里，沃伦给她的也就是那一点点家用。她不是以记录每一笔微小开 支的方式长大的，所以和一个为了省钱而和报摊商量买过期一周的杂志的男人结婚，对她而言意味着全新的生活方式。她竭尽全力一个人打理家里，不过沃伦赚 的钱和他给妻子的钱之间的差距己经大得让人目瞪口呆。
沃伦在格雷厄姆-纽曼的地位不断上升，还不到18个月，本杰明•格雷厄姆和杰里•纽曼都开始把沃伦当作一个潜在的合伙人对待，那意味着 会有一些家庭聚会。1955年年中，甚至坏脾气的杰里•纽曼也邀请了巴菲特夫妇到他位于纽约路易斯伯洛的豪宅参加夫妇俩认为的“野餐”，苏珊穿着适合坐大篷车 的轻便衣服出席，到了那里才发现其他女士都穿着裙子，戴着珍珠项链。尽管他们看着就像是一对乡巴佬，可穿着上的失礼并没有对沃伦的地位造成影响。
沃尔特•施洛斯没有被邀请参加这样的场合，他己经被归为熟练雇员一类，永远不可能升为合伙人。一向对人不那么友好的杰里•纽曼更加怠慢、轻视施洛斯， 于是，己婚且育有两个年幼孩子的施洛斯决定自己干。他过了好长一段时间，才鼓足勇气告知格雷厄姆。1955年底，他自己的投资合伙公司正式开张，10万美元的出资额由一群合伙人共同承袒，就像巴菲特后来评论的，这些人名“就是直接从埃利斯岛的一长串名单中得来的”。
巴菲特肯定，施洛斯能够成功地运用格雷厄姆的方法。他钦佩施洛斯能有这 柞的勇气去让立自己的公司。虽然他担心施洛斯用这么少的资木起步是否能养活 自己的家庭但是他也没有对施洛斯的合伙公司投入过一毛钱，就和没有投资格雷厄姆-纽曼公司一样。对沃伦•巴菲特而言，让别人用他的钱投资是不可想象的事情。
本杰明•格雷厄姆的职业生涯即将走到终点。他62岁，而市场己经超越了1929 年的高峰。现在的价格让他感到紧张，而他的回报率己经比市场高出 2.5%。他想返休，搬到加利福尼亚去享受生活。杰里.纽曼也要返休，不过他的儿子米基将继续留任。1956年春，格雷厄姆给他的合伙人发了通知，不过他首 先提供给沃伦成力公司普通合伙人的机会。他能够选择像沃伦这样年轻的人，显示了在这么短的时间里，沃伦己经让自己变得多么有价值。但是“如果我继续待在 那儿，只能成为类似本杰明•格雷厄姆的人，并且米基也只能成为类似杰里•纽曼的人，但是米基早就己经是高级合伙人了。这家公司的名字将会是纽曼-巴菲特”。
即使沃伦受到了赞赏，他也己经去格雷厄姆-纽曼公司工作过了，然而对他而言留下来，甚至被看成是本杰明•格雷厄姆智慧的继承人己经不值得了。况且，当他主导联合电车和可可豆一战时，他总在想，“我不喜欢住在纽约，因为我总是在火车上来来回回”。更重要的是，他不适合和合伙人共同工作，尤其是作为某个人的下一级合伙人。于是，他拒绝了邀请。
"我大约有174000美元，准备退休了。我在奥马哈安德伍德大街5202号租了一 间房子，每个月付175美元。我们每年的生活费是12000美元，而我的资产还在增 长。"
以数字而言沃伦理论上可以凭借现在拥有的钱退休，而且到35岁就可以达到他成为百万富翁的目标（那吋候的100万美元相当于2007年的800万美元）。自 从怀揣9800美元上哥伦比亚大学以来，每年他的资金增长率都超过61%。可他还是很急，为达到目标，他需要非常大的复合增长率。他决定成立一家 合伙公司，类似格雷厄姆-纽曼的姐妹对冲基金纽曼-格雷厄姆。这样，也许他就不用把它看成一份工作。事实上，这是无须拥有一份工作的几近完美的解决 方式。他会有老板，可以在自己的家里投资，还可以让朋友和亲戚们买他自己也买的股票。如果他可以在为合伙人挣的每1美元中提収1/4的费用进行再投资， 那么他成为万富翁的速度就会快很多。拥有格雷厄姆买股票的方法和格雷厄姆式的对冲基金，因而他有充足的理由把自己看成一个富人。
现在，他的想法只面临一个问题：他无法忍受合伙人因股票价格下跌而带来的批评。但是，沃伦己经找到了一个解决办法。他打算只邀请自己的家庭成员和 朋友们——他确信会信任他的人——加入合伙公司。1956年5月1日，以纽曼-格雷厄姆校式为基础，共有7位合伙人的巴菲特联合公司正式成立了。
汤普森博士投了25000美元。“汤普森博士基本上把他所有的钱都给我，我就是他的孩子。”沃伦的姐姐多丽丝和她的丈夫杜鲁门•伍德投了10000美元，他的 姑姑艾丽斯•巴菲特投35000美元。“在那之前，我己经将股票卖给了其他人，现在我成为那些对我而言非常重要的人的受托人。他们都很信任我。如果我想过我 会失去这些钱，无论如何我也会要我的姑姑或者姐姐，还有岳父的钱。 基于这一点，我认为我不会损失这笔钱。”
沃伦己经和他的父亲单独成立了一家合伙公司，而他的妹妹们蒂及其丈夫没有钱参与。因此，他的沃顿室友查克•彼得森成为他的第叫位合伙人，投了5000美 元。因为是室友，查克非常了解沃伦以及他在金融方面的成熟运作经验。
他“朝前看”，而不是和他母亲一柞总是“朝后看”。这也让他仅仅26岁，就能一头扎在生意里沉思，而将其他任何事情都排除在外，一心追求成为百万富翁。
实现那个目标最快的办法是筹集更多的钱来管理。8月，他返回纽约参加格雷厄姆-纽曼公司最后一次的股东大会。华尔街的重要人物似乎都到场了。投资人路易斯•格林以他6英尺4英寸的身高鹤立鸡群，脑袋被从他巨大的笨重长靴里发出的臭气环绕。路易斯责备格雷厄姆犯下大错。“为什么格雷厄姆-纽曼公司 没有发掘出人才？ ”他问。“他们在那儿为这个生意工作30年，”他对站在周围的人宣布，“他们能继续经营下去所需要的就是那个叫沃伦•巴菲特的孩了，他是他 们所能遇到的最好的人选。谁想和他一起并驾齐驱？
沃伦很久以前犯过一个错误，他告诉路易斯•格林，他买马歇尔•韦尔斯公司 的股票，是“因力本杰明•格雷厄姆买了”，这件事怙削弱了格雷厄姆在一个重要观 众面前对沃伦的支持，其后果不得而知。但是，格雷厄姆的认可己经是给他的一个大红包了。哈佛培养出来的物理学教授霍默•道奇是格雷厄姆-纽曼公司长期的 投资者，直到1951年他袒任佛蒙特州诺斯菲尔德城诺威奇大学的校长。他曾经前去拜访格雷厄姆并问他，既然格雷厄姆-纽曼公司就要关闭了，他该如何处理自自己的钱？本杰明回答：“嗯，我有个过去和我们一起工作的家伙，也许他有办法。”
于是在中西部那个7月里炎热的-天，道奇在往西走的度假旅程中，在奥马哈短暂停留，一条蓝色的独木舟绑在他的福特乡村轿车车顶上。“他和我谈了一会 儿就问我能否帮他管钱，于是，我为他单独设立了合伙公司。”
1956年9月1日，道奇给了沃伦12万美元，放在巴菲特基金有限公司里管理。这笔钱比巴菲特联合公司的初始资金还要多。
