本周阅读这本书剩下两大块内容：发现价值和理解市场。内容越来越不是我可以一遍就理解的，花了不少时间才读完。感觉是内有乾坤，还需消化。
你会用DCF吗？
发现价值部分，首先是从DCF角度来透视企业价值源泉和衡量企业价值特性。这是一个全新的视角，如果单纯从公司财务的角度而言，DCF只是一个很难运用到实际中的内在价值计算公式。
由于存在较多的不确定性，往往DCF计算出来的内在价值不能完全用来作为投资参考。但是，换个角度，用来考察企业价值的本质，如经营存续期、现金流创造力和企业的经营周期定位，完全就是一种考察企业的思维方式，而不单纯是一个很难实际运用的计算公式。
让视角回归本质
讲完财务上著名的DCF公式，作者带领大家穿越财务数据，进入价值投资的本质。简单概括起来就是：市场的本质是供需，商业的本质是竞争，投资的本质是前瞻。
市场的本质是供需，从需求的有效期、确定性、刚性、弹性等变量因素的考察，将供需关系分为6种，分别进行讨论。
供需关系是一个生意的开头，而商业竞争则决定了故事的结尾。根据竞争的激烈程度，商业竞争可以分为低烈度、中等烈度和高烈度。说道竞争，自然躲不过所谓的“护城河”，或者“利基”。
前瞻性思维如何培养呢？不要盲目从众，将重心放在长远的前景上，对当前流行的观点不予理睬。对于“长期持有型投资者”，作者认为前瞻性和洞察力是安全边际的最重要因素，没有之一。因为在长时间跨度下错误可以毁灭一切，不具备这种前瞻力，当然也可以做投资，但不要去“长期持有”。
高价值企业的奥秘
商业价值是企业生存发展的基本前提，从是否具有社会价值、是否有货币化收入，是否处在长期大发展的初中级阶段等角度来判断。优良的生意特性，这就是从DCF三角度来分析和辨别。此外，这些高价值企业还出价值扩张期，具有较高的重置成本和定价权。
经营观测与守候
当持有一只股票后，对于长期投资者而言，大部分时间都是在观测这只股票。既要依靠大视野，又要聚焦具体细节。这就是要定位主要矛盾，找到逻辑支点，还要学会看财报。
