春节在家比较闲，把过去一年文章中有用的图汇总了一下，分享给大伙儿。

基于《穷爸爸富爸爸》做的「个人资产负债表」。一直说成事靠系统，这张图就是一个人的「赚钱系统」：

努力提高收入，增加现金流。再基于此，通过适当的负债，购入资产，从而形成一种良性循环。（下张图会详细解释这句话）

能产生现金流的实物，都算资产。

这张图再次揭示了什么叫资产。

现金只是财富的表现形式而已，但财富大部分时间不应以现金的形式存在。

投资的一个侧面就是放弃现金的「流动性」，转换成其它「收益性」更好的资产。

任何资产都具备：安全性、流动性、收益性三个基本因素。三者也是一种不可能三角，绝不存在三方面都很优秀的理财产品。

我们赚钱的表现，就是在这张表里，一级一级往上爬。每增加一栏，就意味着获得更多「选择权」。

2014.5～至今，一次完美的资产轮动

上图：中证指数走势图

下图：北京二手房价走势图

一次典型的资产轮动：机会始于2014年，上证指数开始走牛，一年上涨150%左右，然后开始暴跌；紧接着，新一波楼市开始发飙，又翻了一倍。

2014到2017，3年时间，如果踩对了节奏，准确地做了一轮“从股到房”的全资产切换，大概能翻4倍左右。

当然，这是最理想的状态。但，只要踩对了一次，赚个一两倍并不难。

周金涛有一句名言：人生发财靠康波。解释了周期趋势对个体财富的影响，他死前还有个预测我始终记得：金融资产价格将在2019年触底。

一次性投资10万，不同收益率结果对比

假设老钱30岁时，已经存了10万元。打算以这10万元为基础理财，给自己设立一个为期30年的退休养老计划。

蓝色线表示，每年收益率保持3%，则60岁时拥有24万元；红色线，10%的年化收益率，拥有160万；绿色线，15%则拥有580万；

仍然是5%的差距，同样30年的跨度，最终结果却差了3倍还要多。

普通投资者的理财地图。

这张图揭示了美国非农数据对金价的影响。非农数据在每月第一个周五公布，所以，理论上一年至少有12次做多或做空黄金的机会。

金银比走势

这张图是用每盎司黄金价格/每盎司白银价格的比值绘制出来的，俗称「金银比」，是我最看重的黄金相关参考指标。

 简单来说，金银比接近74，空金多银；金银比接近52，空银多金。

不是黄金涨了，白银就跌。他俩不是负相关的关系。很多时候，黄金的大涨，白银的涨幅都会超过黄金。金银比的变化一共有四种情况。

相对黄金，白银更加不好预测。黄金除了贵金属，还有货币属性。

因此一些重要的货币政策，比如美联储加息、非农数据、风险事件的发生等等，对金价都有很明确的影响预期；

总的来看，赚多赔少，而且赚钱的年份，涨幅还挺可观的。从2004年到2016年，黄金的平均率在8.6%左右。

来猜猜，基金定投，以下三种情况，哪个收益最高？

答案是第三种：

过程最痛苦的，收益也是最棒的。究其原因，就是在底部买入了大量便宜的基金份额。后面稍有上涨，即可收获高额收益。

坚持有多痛苦，收获就有多快乐。最终收益，在买入时就已决定。

一次很典型的基金定投实践：只要卖点高于所有买点，就一定赚钱。

这次投资中，我做了止盈赎回，锁定利润。但仍然长期看看这支基金未来的发展，并没有停止定投。

我们可以把基金定投的过程简化成这样：

定投过程中每一次下跌的坚持买入，都成了未来高点卖出盈利的筹码。定投过程中，基金净值下跌是好事儿。我们需要做的，就是无脑坚持。

如果想用定投的方式，中短线跟一支基金或股票，比较保险的方法就是分批买入。

举个例子，如果老钱能拿出1万元跟一支近期比较看好的基金。那么，我的总仓位就是1万元，把它分成10个仓位。

既然是中短期，我们可以分5次购买，把牌打光。

入场顺序是：1—3—5—7—10

也可以是：2—4—6—9—10

来算笔账：假设老钱申请了一笔154万的房贷，不用公积金，商贷利率4.9%。不考虑利率打折，情况是这样的：

结论是：30年等额本息安全系数更高。

普通工薪阶层买房，首付给出去以后，资金压力很大。上面的例子中，等额本金，初期每个月，要比等额本息多还2千+元。无疑等额本息还款的安全边际更宽。

更不用说还贷期间，潜在的职场风险。

什么时候两者的还款额相等呢？

第135个月的时候。11个年头过去了...

如果把提前还款考虑进来，等额本息优势更大。举个例子。

选择1：每月还款10566元；

选择2：每月还款8273元，但可以选择性地多还2千；

很明显，选择2更划算，因为主动权掌握在自己手里。（提前还款一般一年之后是没有罚息的）

房贷选择的最优解有且只有一个：30年等额本息。

上图揭示了货币基金的4大优势：

首先是流动性好。可以作为应急资金池来用，频繁进出。更赞的是，货币基金申赎都是免费的，没有交易成本的磨损。会有一些时间上的磨损，很多货币基金是申赎确认都是t+1，但节假日是计息的。

货币基金的波动非常小。下跌的幅度几乎可以忽略不计，相当稳定。它很独立，和其它大类资产没有相关性，因此可以作为收益确定的“避险资产”来投。

当市场钱紧的时候，货币基金的收益会很可观，尤其是规模小的货基。又或者，像今年上半年股债双杀这种“不亏即是赚”的投资环境，货币基金的收益反倒显得诱人了。

美林时钟按照「通货膨胀」和「经济增长」两个指标，将经济周期分为如下4个阶段：

每种情况都对应了一种最佳的资产选择。

使用美林时钟投资的核心逻辑在于：在当下持有正确的资产，同时关注拐点的到来，向下一种资产切换。

看上图，我在这张图中加入了政府的调控手段（也就是我们常见的“降低存款准备金率”、“量化宽松”等等，其实都是减息的意思）。

政府/央行的第一关注点不在经济增长，而是控制通货膨胀。其次才是发展经济。

这里还有4个逻辑，看完后更容易理解配置的逻辑：

通货膨胀和经济增长正相关，但有滞后；

股票和经济增长正相关；

商品和通货膨胀正相关；

债券和通货膨胀负相关；

1802-2013年

各类资产刨除通胀后的真实回报指数

白色线代表股票，是表现最好的资产，复合年化收益率6.7%。你在1802年投入的1美元，变成了930550元。

往下依次是：

债券（BONDS）

国债（BILLS）

黄金（GOLD）

美元（DOLLAR）

以上资产的真实回报要更高，图中的统计剔除了通胀因素。

看图说话，长周期来看，国债黄金什么的收益率都太弱了；从资产配置的角度来看，投资股票的意义在于给我们的投资带来“中长期的良好回报”。低买高卖，短线快炒并不是属于这个范畴。

在股市中能赚多少钱呢？答案是，长期看，复合年化收益超过20%都极其困难。大家也可以把这个收益率作为炒股的收益收益目标。

重疾险我写了建议保额，供参考

空着的格子，没有特别需要注意的

“/”代表不用配置

大家可以根据表格，自查还差哪些保险。需要做几点说明：

1 我们的体系针对成人、老人、儿童，每个险种，只推荐一款高性价比产品，不用费心选来选去了。可以在 “菜单栏—实操—保险” 中前往购买。

2 这个体系主要保障普通家庭的常见风险—疾病、意外。可以说非常基础，也很有普遍性，适用于每个家庭。

3重疾—医疗—意外—定期寿，按照迫切程度排列。

4重疾险，有条件的，配多次赔付型；老人主要是防癌、防骨折；定期寿险，建议有房贷的家庭给经济支柱买一份，100万保额就差不多了。

关于定期寿险的保额问题，做了张图：

定期寿险的3种方案

上图有些一刀切了，把定期寿的起点设在了30岁。如果在30岁之前有了娃，贷款买了房，也应该立刻开始投保。

先说保障期限，保30～60岁“经济支柱”时期是比较合理的，退休之后，普遍有一定积蓄，子女也有了经济能力。

当然，每个方案后面都有备选的10年保障期，因人而异。一般来说，“保30年”或“保至60岁”即可。

具体保额，也可以粗略地划分：

方案1：二三线城市；

方案2：省会城市、背有房贷等；

方案3：北上广深生活成本高；

如上图，前4条因素是决定着未来房价的上涨空间和增速保障；后面6条决定着房子现在的价格；

买房说到底，还是投资。既然是投资，就有仓位—平米数，就有成本价—买入价。依然要遵照投资的铁律—不能买贵了。

以投资为目的，人口在一千万以下的城市，我觉得不用考虑。这种城市不值得投。

左图是用我之前推荐的wolframAlpha生成的

对于起步阶段的城市来说，人，是最重要的。

再具体一些。除了北上广深，中国大部分城市的人，是不太接受二手房的。甭管你的二手房再好，也大概率没有新房好卖。

毛胚倒也还好，一旦人家发现你装修还住过人，更加不好卖。

所以，为了出手考虑，也要选择人多的城市，因为潜在客群更大。

上图中的城市们，过去5年，人口流入最多的是天津，共计207万人。

其次是北京，5年增加154万人；上海只有72万；重庆129万；成都77万；

有一些城市，人口不断流入，房价却一直不温不火。比如重庆、成都、广州（129万）、长沙（55万）...但这些城市的房价在去年都有补涨。

排名第一的天津，很多区域的盘都在2016年不声不响地翻倍了。

只有大城市，才有房地产。这话一点儿不假。

把“城市发展趋势”简化到极致—城市最终只剩下3个因素：人、钱、地。

解释一下这张图：土地变化不大的情况下：

以前的GDP是10,000钱

现在的GDP是30,000钱

假设房地产吸收40%的GDP，你说是啥结果？

为什么“100地”这个因素没怎么变化呢？

首先土地的扩张速度要远慢于人和资本，我就没动这个数据。

其次，这也符合“城市核心区不变原理”。

甭管北京再怎么摊大饼，北京教育最好，区位最棒的，还是东西城；上海黄浦和静安的繁华别的地儿照样比不了；广州最好的依然是越秀、天河区；曼哈顿之于纽约也是同理。

你大爷永远是你大爷。

来看一张图：

   美国“消费升级”的过程

上图发生的变化，对我们同样适用。

美国消费升级过程中，医疗、金融、娱乐的消费占比一直在上升（红色）；

同期，食品和服装消费的占比却一直在下降（绿色）。尤其是食品，兼职骤降。

我们现在很像当初的美国，居民购买力逐步释放，经济增长开始向消费拉动转型。

美国的转型过程中，崛起了一批流程化、标准化的消费品公司比如：汉堡王、星巴克、麦当劳...

而中国的转型呢？又有哪些公司能够抓住这个机遇？

周黑鸭和呷浦呷铺（两家很不错的港股公司）可以么？你还能想到谁？

欢迎阅读这篇文章：👉哪些品牌让你每年付出5千元？

我们容易忽稳定而明确的长期趋势。回头看看上面那张图，3条稳定增上的曲线：医疗、金融、娱乐。消费品公司将迎来黄金时代，你又能想到哪些标的？

资料来源：吴晓波分享—《水大鱼大》

过去10年GDP平均增速保持7%以上，结果就是2.5倍的涨幅。

考虑到中国的体量，这绝对是个不可思议的数字。大幅领先其他金砖国家，美国增速2.1%。

再看上图，人民币规模总量增长3.26倍，经济总量增长2.5倍。多出来的钱，反映在了哪里？

我看完这张图的最大感想就是，中国是我们这些人最大的占位。

如果我生在芬兰，一辈子都是安逸、幸福；如果生在日本，一辈子都会活在父辈的阴影下；生在中国，一辈子都在成长。

从国家占位，到城市占位，从乡镇—小城市—大城市，这是需要代际来完成的长期工程。

我们努力赚钱，在阶层的台阶上攀爬。上一辈爬到哪里，下一辈接上继续。

有些事情，我们犹豫不得。

如果我们的经济体系是一个星球的话，国债利率就是引力。利率越高，引力越强。也就说，它潜移默化的影响一切。

国债收益一般被认为是“无风险收益”，而长期国债收益率，被看作金融市场定价的锚。

利率上升，引力加强，会把所有资产价格往下拽。

银行理财产品收益率会上升，无风险收益这么高，理论上流入股市的钱会变少。房贷利率也会跟着上升。

股市、债市、楼市的牛熊，都和国债利率呈负相关—因为国债利率和所有资产的融资成本挂勾。

一个完整的泡沫过程

潜伏—意识—狂热—崩溃

这张图告诉我们：参与泡沫要趁早。

过去10年，A股最赚钱公司的所属行业。关于各个行业的盈利情况，推荐看下这篇文章👉 A股哪个行业赚钱最多。

上图梳理了1996年～2016年各月上证指数的涨跌幅，再相加算出平均值，得到了每个月的表现。

结论就是：A股在每年的1月、6月、7月、8月、9月这五个月份的表现都不咋地，很差，投资人是大概率亏损的。

虽然有一些年份比较特殊，比如2006、2007、2009、2014，这几个月就表现得很好。但这么多年的表现平均下来，就是上图中的结果，可以称得上是规律了。

如何快速识别一家公司的好坏？上图提供了一些分析角度。

梳理一些常用定量分析估值的指标：

以上指标都比股价重要，我一般用理杏仁查询。在公众号底部的对话框输入指标名称如：pe ，能收到比较详细的解释文章。

MACD是任何股票软件都必备的技术指标，因为对趋势的判断一目了然，很好用，也有说它是「技术指标之王」的。

先来看一下MACD的构成：

非常简单，一根快线（DIF）和一根慢线（DEA），以及红绿两种柱状图。

MACD揭示了买入/卖出2种信号：

当快线超过慢线（金叉），股价上涨，柱状图显示为红色，应买入；

当慢线超过快线（死叉），股价下跌，柱状图显示为绿色，应卖出；

我平时习惯看柱状图，更明显一些。柱状图的长短=快慢线的差值，代表了趋势的势能。