故事：柳生在半年后接到了白小姐的电话，她告诉他自己有事请他帮忙，他们约好了地方。柳生不知道白小姐突然联系自己是为什么，但他还是细细打扮了一番。
白小姐告诉柳生自己惹了个麻烦，想让他帮忙解决。原来她向郑老板借了三十万，又转借给了马戏团一个人开公司，说好了半年还钱，那人一年多了也没还。郑家人生气了，停发了她的薪水，下一步就是炒她鱿鱼。她暗示柳生道上应该有人吧，柳生说这是件很容易的事。
桃树街上的马戏团曾经风光无限，他们驯养的各种动物都有着让大众万分喜爱的绝技。柳生带着阿六和春耕去了马戏团，马戏团已经破败了。他们找见了瞿鹰，柳生说他来给白小姐讨债，没想到瞿鹰说白小姐和她是恋人，他为她妻离子散，自己却被她害得无家可归。
柳生不管其他的，只说是为白小姐讨债，瞿鹰无所谓，他哭着说自己后悔了，柳生三人并未嘲笑他的哭声。瞿鹰将白马给了柳生，并让他转告给白小姐他输光了。
柳生穿着驯马师的衣服牵着白马穿越大半个城市，他有点骄傲，又有点害怕，他不知道怎么安抚这匹被主人抵债的马，他牵着马到了香椿树街，街上的人都来看白马了。父母以为柳生贩马，有点生气，他们拒绝将马放在家里，他只能将马牵到石码头。到了石码头，他给白小姐打电话，却一直是关机状态，又发了信息给她，自己在码头守着马过了一夜。
第二天，他开始为马寻找一个宽敞舒适的马厩，想了半天，发现最现成的地方是保润家。老马的儿子耐不住柳生的纠缠，找出保润家的钥匙给了柳生，但马师母不同意，柳生只能离开。他又去找了小拐，小拐在废品收购站收废品，后院堪称香椿树街上最大的院子。他塞给小拐两包香烟，将马放在了收购站的后院。
大约第四天凌晨，柳生收到了白小姐的短信，让他把马送到郑老板家。手机号码是陌生的，他打回去，接电话的是一个男人，说她喝多了，接不了电话。他非常生气，觉得白小姐一定又回到夜总会了。到了早晨，他去收购站牵马，发现马不见了。炸油条的人告诉柳生，马跑了，柳生顺着线索找了一上午，突然想起来马应该是自己回马戏团了。
到了桃树街上，已经接近中午，柳生看见一辆救护车，听两个男孩高声争论有人自杀了，来不及打听什么，几个白大褂抬着担架从马戏团出来了，他看见了瞿鹰，瞿鹰自杀了。
柳生进去马戏团，看见了胜利，门房龚阿姨牵着马，他让阿姨把马给她。阿姨说这马是国有资产，如果想买，得去找肖主任。柳生与阿姨争论不休，白马自然地挤出了狭窄的小门，白色的马背上有些许暗红色斑点，柳生知道那是瞿鹰的血，他突然晕血了，放弃了自己的权利，让阿姨牵走了马。
白小姐好多天都没有消息，柳生不知道她是否听闻了瞿鹰的噩耗，他以为她会来催那匹马，但是并没有。有一天，他和乔院长下棋，院长告诉他郑姐正在到处寻找白小姐，她声称白小姐骗了郑老板三十万，还拿走了一只钻戒，郑姐说迟早要摆平白小姐。
有人告诉邵兰英柳生和仙女谈恋爱了，还为她讨债，逼死了一个马戏团的演员。她又惊又怕，她太了解自己儿子了，于是两口子决定给儿子赶紧娶亲，柳生不愿意。有一天，他接到一个陌生人的电话，让他把马送过去，柳生矢口否认，对方说我们知道你是谁，也知道你家在哪儿。
第二天，那些人就来了，母亲邵兰英打电话说有三个男人守在门口，向她索要一匹马。他听出来母亲的暗示，果断驶向了郊外的方向。后来他拜托春耕去自己家看看，知道了母亲正在招待那几个人吃螃蟹，应该暂时无恙了。柳生没有身份证，没办法住店，便将车停在一个加油站的空地上，自己开始往井亭医院走，他很容易获得放行，径直去了水塔。这一晚，他在水塔，读者菩萨烧了三炷香，恳求菩萨保佑他们三个人：柳生、仙女、保润。
那天早晨，柳生去码头开车，发现车下的垃圾比平时多，打开车门，听见有人打呼噜，他大叫了一声，那人的脸慢慢从菜框里钻出来：保润回来了。柳生打了个冷战，下意识想要逃跑，被保润一把抓住，保润问他怕什么，他强装镇定地说怎么不让自己去接。
保润说先去井亭院看爷爷，柳生主动向保润介绍了祖父的近况，保润问柳生怎么不娶了仙女，柳生觉得脸上发烫，最后叹了口气。
柳生对于此刻的保润有点害怕，他想尽一切办法跟路上遇见的人打招呼，保润说知道你的小心思，不用怕，今天刚出来，不会有事。
祖父已经不认识保润了，柳生说这个是你孙子，祖父一点都想不起来。保润的目光在柳生和祖父之间来回穿梭，有点焦灼，有点失望，渐渐地，他的唇边流露出一丝讥讽的微笑。保润突然很生气，他用两手夹住祖父的脑袋，柳生好不容易拽开，他告诉保润祖父是失忆了。保润在床头柜找见了全家福，却发现照片上除了祖父，其他人都没了。
保润坐火车去省城探亲，想着接母亲回家，可是母亲已经在省城找了老伴儿，他们感情很好。粟宝珍已经不想再认回自己的儿子了。这一次，保润清楚了自己的未来，不会再有母亲，他无声无息地钻回家。柳生听说他回来了，去敲门，怎么也敲不开，保润喝多了。几天后，保润开始大扫除，将家里的家具全都低价出售了。
柳生开车陪保润去了光明公墓，他们转了几圈没发现保润父亲的墓地，问了管理处，在经济型墓地那块儿找见了墓碑，保润将父亲的骨灰埋入里面。
文章分析
白小姐在离开多年以后回到了香椿树街，她与柳生的纠葛又再次重启，她一直认为柳生欠自己的，他得还。柳生以为自己在白小姐心里终归是有点不同的，对于过去的事，他心里的歉意没有消失过，所以他也愿意为白小姐做任何事。有些纠缠其实从一开始就注定是个悲剧，他们三个人从水塔开始，已经没了人生。保润回来了，过去就回来了，他清楚过去的事永远都不可能过去，他的余生只剩下了自己，还有一个不记得自己的祖父。
