文/培西
01
对于投资，很多人有不同的认识和不同的方式，投资房产、投资理财产品、投资自己等等都是投资
为什么要进行投资呢？
为了应对未来，未来有太多不确定因素，未雨绸缪，获得更高收益，让生活变得更好等等各种原因！
我们经常说谁谁谁投资很成功，谁谁谁很懂投资。股神巴菲特，格雷厄姆，查理芒格等等大师，都是被大家熟知的认为很成功的投资者！
那到底该拥有怎样的投资理念和认知才能让我们在实践过程中超越市场水平，取得不同寻常的成绩，脱颖而出，实现自己设定的目标呢？
股神巴菲特给我们大力推荐，且是他读了两篇的投资书籍——《投资最重要的事》。巴菲特对于投资一向很谨慎，书籍也很少推荐，但是他为什么如此推荐这本书呢？那肯定是有非常吸引他且他认同的投资理念。
看这本书之前我也一直很遗憾，而且也在问自己到底该怎样进行投资才算对？我看的理财书籍不多，也是最近刚开始看这方面的书，很多精髓也是一知半解，需要不断重复才能消耗，而且必须在实践中慢慢摸索才能理解，但是这也更加刺激了我想要了解更多的欲望！
02
本书作者Howard Marks（霍华德 马克思），是美国橡树资本管理有限公司的创始人和CEO，橡树公司主要投资于高收益债和垃圾债券（distressed debt）据统计，旗下的17只垃圾债券基金在22年的时间里平均年回报率能达到19%，高出同类公司Cambridge Associates资本7个百分点。公司目前管理的资产近800亿美元。
雪球上一位大师说：
《投资最重要的事》是可以媲美巴菲特的《巴菲特致股东信》和芒格《穷查理年鉴》的书。如果说《巴菲特致股东信》和《穷查理年鉴》重要解决的是买入什么类型公司的话，《投资最重要的事》则是解决投资中系统的问题，这本书只有200多页，但是却包罗万象，深刻见底，投资中最重要的事都在这本书里。这也是值得反复阅读，反复回味的一本书。
这本书一共20个章节，是作者自己20年投资备忘录的精华集锦，倾注了作者一生的经验和研究，阐述了成功投资的秘诀，以及足以摧毁资本或断送职业生涯的错误。
作者摘录备忘录中的段落阐明自己的思想，以亲身经历详细阐述了其投资理念的发展历程，充分肯定了投资的复杂性和金融领域的危险性。凭借对当今动荡市场的深刻见解，奉献出一部半自传、半信条性质的书籍，为读者提供了广阔的看点。
本书中作者详细阐述了"第二层次思维"、价格/价值关系、耐心等待机会、以及多元化投资等概念，对自身的决策以及偶尔的失误做出了坦诚的评价，为读者进行批判性思考、风险评估、建立投资策略提供了宝贵的经验教训。
作者鼓励投资者做"逆向投资者"，明智地判断市场周期，采取大胆而谨慎的行动获取收益。最重要的事是什么?成功的投资有赖于同时对各个方面保持密切关注。本书中提到的每个主题，都是最重要的事。
03
这本书到目前为止，我是半听半读粗略阅读了一遍，也做了一些笔记，将书中我认为重要的事情做了标签摘抄，这些经典的书值得反复看，下次再看时可能就会更多的思考和理解了！
以下是我做的一些摘录：
1、投资艺术有一个特点不为大众所知。门外汉只需些微努力与能力，便可以取得令人尊敬（即使并不可观）的结果。但是如果想在这个容易获取的标准上更进一步，则需要更多的实践和智慧。
2、对于刚开始起步的投资人来说，应该寻找已经被证明长期成功有效的投资方法，然后依葫芦画瓢照着做就行了。令人吃惊的是，这样做的人实在少之又少。（我是个初学者，目前对于投资理财懂得真的很少，所以投资很谨慎也很保守，所以都是跟着大师投，这应该就是在依葫芦画瓢吧。）
3、在你得不到你想要的东西时，你得到的是经验。好光景只会带来坏经验：投资很容易，你已经了解投资的秘密，你不必担心风险。最有价值的经验是在最困难时期学到的。
4、成功投资的定义：比市场及其他投资者做得更好。
5、你的投资目标想要超越平均水平，因此，你的思维必须比别人更好，更强有力、水平更高。你必须比其他人做得更加准确，你的思维方式必须与众不同，这种思维方式即第二层次思维。本质意义就是逆向思考并逆向投资。第一层次思维者寻找的是简单的法则和简单的答案。第二层次思维者知道，成功的投资时简单的对立面。
6、没有一个市场是完全有效的或者无效的，它只是一个程度问题。我衷心的感谢无效市场所提供的机会，同时也尊重有效市场的理念。我坚信主流证券市场已经足够有效，以至于在其中寻找致胜投资基本上是浪费时间。
7、投资者若想取得切实成功，对内在价值的准确估计是根本出发点。没有它，投资者任何取得持续投资成功的希望都仅仅是希望。
8、成长型投资关心未来，而价值投资强调当前，但不可避免地要面对未来。
9、不懂利润、股利、价值或企业管理的投资者完全不具备在正确的时间做正确的事情的决断。周围的人都炒股赚钱的时候，他们不可能懂得：股票价格已经过高，因此要抵制进场的诱惑。市场自由落体的时候，他们也不可能有坚定地持有股票或以极低的价格买进股票的自信。
10、估价正确却不坚定地持有，用处不大。估价错误却坚定地持有，后果更糟。这句话表明恰到好处是多么困难。
11、成功的投资不在于“买好的”，而在于“买得好”。
12、低于价值买进并非万无一失，但它是我们最好的机会。
13、投资只关于一件事：应对未来。没有人能够确切地预知未来，所以风险是不可避免的。因此，应对风险是投资中一个必不可少的（我认为是根本的）要素。
14、风险与收益之间的关系，在投资界有一个广泛应用的图示。它是一条倾斜向上的“资本市场线”，表明了风险与收益之间的正相关关系。市场努力使风险更高的资产看起来能够提供更高的收益。不然的话，谁会买呢？
15、如果更高风险的投资确实能够可靠地产生更高的收益，那么它就不是真的高风险了！
16、为了吸引资本，风险更高的投资必须提供更好的收益前景、更高的承诺收益或预期收益，但绝不表示这些更高的预期收益必须实现。作者对资本市场线的认知方式使他较为容易地将其背后涉及到的所有关系联系起来。
17、更高的风险意味着更加不确定的结果，也就是说收益分布的概率越广。当定价公平时，风险较高的投资意味着：更高的预期收益；获得较低收益的可能；在某些情况下，损失的可能。
18、在高价时不知规避反而蜂拥而上是风险的主要来源。高风险和低收益预期不过是同一硬币的两面，两者都是主要源于高价格。因此，洞察价格与价值之间的关系，无论对单项证券还是整体市场来说，都是成功应对风险的重要组成部分。
19、成功的投资不应过分依赖聚集分布的正常结果，而是必须考虑到离群值的存在。不要过度承担风险和杠杆，否则不利结果会摧毁你自己。
20、损失发生在风险与逆境遭遇的时候。风险是出现问题时发生损失的可能性。只要一切运转正常，就不会发生损失。只有在环境中出现负面事件时，风险才会造成损失。
21、投资者的工作是以盈利为目的聪明地承担风险。能够出色地做到这一点，是最好的投资者与其他投资者之间的区别。
22、关于周期性，有两个法则:
法则一：多数事物都是周期性的。
法则二：当别人忘记法则一时，某些最大的盈亏机会就会到来。
23、对待风险的态度是所有钟摆式摆动中最强劲的一个。事实上，最近我将投资的主要风险归结为两个：亏损的风险和错失机会的风险。大幅消除其中任何一个都是有可能的，但二者是不可能被同时消除的。理想状态下，投资者会使两者达到平衡。但当钟摆摆动到最高点时，一种风险或另一种风险一次又一次地占据上风。
24、市场有自身的规律，由投资者心理改变（而不是基本面改变）所致的市场评估指标的改变，是引起大多数证券价格短期变化的原因。投资者心理的变化也呈钟摆式摆动。
25、最大的投资错误不是来自信息因素或分析因素，而是来自心理因素。
26、避免在泡沫中赔钱的关键是，当贪婪和人为错误导致积极因素被高估、消极因素被忽视时，拒绝跟风。
27、一定要记住，当事情看起来“好到不像真的”时，它们通常不是真的。
28、在别人沮丧地抛售时买进、在别人兴奋地买进时抛售需要最大的勇气，但它能带来最大的收益。
29、“低买高卖”是一句古老的名言，但是被卷入市场周期中的投资者却常常反其道而行之。正确的做法应该是逆向投资：在人们冷落时买入，在人们追捧时卖出。
30、寻找估价过低的资产，从具有下列特征的资产着手：
1、鲜为人知或人们一知半解的。
2、表面上看基本面有问题的。
3、有争议、不合时宜或令人恐惧的。
4、被认为不适于"正规"的投资组合。
5、不被欣赏、不受欢迎和不受追捧的。
6、收益不佳的追踪记录。
7、最近有亏损问题、没有资本增益的。
31、投资最大的优点之一是，只有真正作出失败的投资时才会遭受损失。不作失败的投资就没有损失，只有回报。即使会有错失制胜机会的不良后果，也是可以容忍的。
32、在危机中关键要做到远离强制卖出的力量，并把自己定位为买家。为达到这一标准，投资者需要做到以下几点：坚信价值，少用或不用杠杆，有长期资本和顽强的意志力。在逆向投资态度和强大资产负债表支撑下，耐心地等待机会，便能在灾难中收获惊人的收益。
33、赔钱的人有两种：一无所知的和无所不知的。
34、“预测未来是否有用”的问题，不是单纯的好奇或学术探讨。它对投资者行为有或应有重大影响。如果行动决策的结果将来才能揭晓，那么很显然，你对未来能否预测的看法，将会决定你采取不同的行动。
35、我们或许永远不会知道要去往何处，但最好明白我们身在何处。
36、短期来看，很多投资之所以成功，只是因为在对的时间做了对的事情。我一直在说，成功的关键在于进取精神、时机和技能，而某些在对的时间有足够进取精神的人不需要太多技能。
37、长期来看，好的决策一定会带来投资收益。然而在短期内，当好的决策无法带来投资收益的时候，我们必须忍耐。
38、投资者几乎无须做对什么事，他只需能够避免犯重大错误。
39、对你周围的不合格资金的供需关系以及人们想花掉资金的迫切程度保持警惕。我们都知道资本过少时捉襟见肘的感觉：有价值的投资销路极差，整体经济发展缓慢。这种现象被称为信贷紧缩。但是相反情况也不容忽视。目前还没有正式术语来描述这种情况，也许可以用“过多的资金追逐过少的投资”来描述。
40、成功的投资或成功的投资生涯的基础，是价值。你必须清楚地认识到你想买进的东西的价值。价值包括很多方面，并且有多种考察方法。简单来说，就是账面现金和有形资产价值，公司或资产产生现金流的能力，以及所有这些东西的增值潜力。
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书中的内容几乎是字字珠玑，句句箴言；对于初学者，我的理解也远远不够，需要重复不断练习。
其实作者在最后一张是对前面所以章节的总结，将前面将的内容提要、重点概述，做了说明那些最重要的事！
反映到生活中也是，越细小的事越值得大家深思熟虑，只要存在都是有它的道理，想要做到高于普通投资者，就要用普通人不同的思维去考虑问题。
