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《戴维斯王朝》

本书讲述的故事，在很大程度上，代表了华尔街20世纪后50年的发展史。

有人说巴菲特之所以是巴菲特，那是因为概率事件，但是戴维斯三代人的优秀，这就绝不是概率，而是一定是某种核心品质的传承才使得三代人都能够在人生财富上取得如此辉煌的成绩。

如同股神巴菲特坚持“好公司好价格”一样，戴维斯家族三代人始终坚持“以合理价格购买可靠的成长股”的原则。

经历了艰难的时光之后，戴维斯家族发现了“72法则”，他们意识到如果你能使投资每年增长10％，你会获得可观的回报。

耐心、长期思考和三代人智慧叠加，这些构成了戴维斯王朝投资成功的秘诀。

精选书摘

他数十年来坚持的标准：找到低于15倍市盈率，同时拥有7％～15％成长率的公司。

将想法写成文字，会迫使你进行深入的思考。

戴维斯告诉自己的儿子，“你必须学习历史。历史会给你更宽广的视野，并教会你，与众不同的人会成就与众不同的事业。”

我们最好的熊市保护机制，就是购买那些具有强劲资产负债表、负债不多、盈利真实、特许权强有力的公司。这些公司能够渡过难关，并最终占据更大优势，因为其他实力较弱的对手会被迫收缩战线或已经倒闭了。

从历史上看，股市升跌与经济好坏并非完全同步。股市崩塌的时候，经济往往还不错；而股市飙升的时候，经济有时还很悲惨。

我一直主张，每个投资者应该投资于自己熟悉的领域。

期望公司长期保持15％的成长是不现实的。大多数伟大的公司也做不到。那些基于高成长预期而支付高价格的投资人，是在自寻烦恼。

“如果你有一颗具有特殊功能的银色子弹，可以消灭一个竞争对手，请问你打算干掉哪一家公司？”在得到答案之后，他会记下这家公司，然后研究它的股票。一个让对手畏惧的公司一定有其可取之处。

对自己的持股价值心中无底的投资者，股市稍有风吹草动便会惊慌失措，逃之夭夭。他们衡量价值的唯一指标就是股价，所以，股价越是下跌，他们就越是倾向于卖出。

历史有一个习惯，每一个10年的流行行业，都会在下一个10年重创它们的追捧者。

他喜欢购买那些具有节约精神的管理层的公司的股票，他们使用投资人的钱如同使用自己家的钱一样。

一旦发现企业利润遭遇波折，应该尽快卖出这家公司的股票。“你可能不愿意相信这是真的，”比格斯说，“但是，如果你等到大众市场都确认了下跌的消息，这时再想卖出就已经太晚了，因为股价已经崩溃了。”

一家管理良好的高科技公司，常常会被聪明的竞争者或拥有最新科学发明的对手掀翻在地，但一家管理良好的保险公司却可以计谋取胜，经久不衰，而且，永远不用担心产品过时。