唐山港2019年吞吐量6.56亿吨，在全国沿海港口居第3位。中国的北煤南运，唐山港是重要的下水港之一。唐山还是全球钢铁业最集中的地方，对铁矿石有巨大的需求。

唐山港集团股份有限公司，2010年上市，实际控制人唐山市国资委。公司2019年吞吐量2.17亿吨，在唐山港域中占据33%份额。

来看唐山港股份近5年的业绩指标。

2015至2019年货物吞吐量（亿吨）：

1.61~2.05~2.19~2.12~2.17

2015至2019年营业收入（亿元）：

51.57~65.28~76.12~101.38~112.0

2015至2019年净利润（亿元）：

12.00~13.14~14.63~16.10~17.78

2015至2019年净资产收益率（%）：

13.44~12.16~10.33~10.67~10.84

这个业绩在一众港口上市公司里边，除了吞吐量增长略为逊色，其他指标都异常优秀。

2019年营收112亿元，其中贸易业务51亿元，所以营收指标没有多少代表意义。

净利润最为靓丽。公司年报骄傲地称：上市以来每年利润增长都达到两位数。连续10年10%以上增长，20家港口上市公司无出其右，上海港、青岛港、宁波港都做不到。放眼整个A股市场，能达到这个水平的也是凤毛麟角。

净资产收益率也长期维持在两位数，水平略低于上海港和青岛港，居三甲之列。

公司主营业务（装卸堆存）毛利率达到48%，在行业里面也是翘楚。

公司长期以来的资产负债率都在20%至30%之间，2019年的财务费用只有区区几千万元，公司运营没有任何资金压力。

公司2019年度分红5.33亿元，公司2020年４月底市值135亿元，股息率3.95%。这个股息率也能跻身A股里边最高的一类公司了。

总之，所有的指标都很优秀。遗憾的是，资本市场并不买账。

2020年4月底，公司市净率0.77倍，在20家港口公司中排倒数第3位。公司净利润排第6位，列上海港、青岛港、宁波港、招商港口、中远海港口之后，市值却排在第13位。

公司2015至2019年每年底的市值如下（亿元）：

185~180~212~140~153

净利润稳步增长，市值却下了一个台阶。

曾经听一位私募基金的人士说，他们买股票，基本就考虑三个区域的公司，珠三角、长三角和北京。我估计，唐山港也是被“投资不过某某关”之类的说法给连累了。

港口上市公司不受待见，北方的港口公司更不受待见。