今天是有关财务方面关于现金流的文章，读这篇文章之前我也比较好奇现金流在企业当中到底扮演什么角色，就像我一直有一个疑问：现金流很重要，经营活动现金流是不是最重要的，如果经营活动现金流为负，是不是说明企业太糟糕了，就要完蛋了？
答案是不要过度紧张。
这几年IPO审批，获准上市的公司当中，有不少是连续好几年经营活动现金流为负的。
比如科南软件，是给银行做IT服务的。上市前几年的经营活动现金流都是负的，能上市并不是这两年的上市标准放松了，而是监管部门在看待企业现金的思维方式上发生了重要变化，从关注“现金流是否良好（现金流量要充裕，至少不能出现负数）”转变成“现金流是否合理（现金结构和经营特征、商业模式是否匹配，能匹配即合理）”。
科南软件收入每年不断增长，现金越来越少，主要是因为回款方式是赊销，而且回款周期特别长。他的客户是银行，而银行付款审批流程特别慢，所以钱要很长时间才能收到，加上科南人员成本不断增加，导致现金流越来越少，甚至出现负数，但不代表它是一家坏企业，只能说这家企业资金压力不小。
如果科蓝软件自己产生的现金不能养活自己，那就必须有能力通过外部融资，看科蓝近几年的财务报表2014年获得了1.8亿现金贷款，2015年又获得了3亿贷款，2016年又新增了3.7亿贷款。所以，公司只要主营业务在赚钱，获得贷款就比较容易。当然，公司一旦成功上市，马上也能注入一大笔现金。
科蓝软件未来能有足够的现金养活自己吗？这个问题的答案取决于两点，1、未来发展的速度多快。2、客户欠的钱未来能不能收的回来。科蓝软件的客户主要是银行，钱收不回来的可能性不大。那么只要未来现金回流，公司的现金就能养活自己了。
其实，现金流结构的整体趋势，和企业所处生命周期相关。所以在判断一家公司现金风险的时候，第一步要考虑它处在哪个阶段，同行业其他企业是什么情况。
初创企业的经营活动现金流通常是负的。而衰退期的公司，这时候公司主营业务其实已经岌岌可危了，出现负的经营活动现金流，就需要非常担心了。
好的现金流模式：OPM模式
在财务上，我们用一个叫现金转化周期的指标来衡量。
现金转化周期=（应收账款周期天数+存货周转天数）- 应付账款周转天数
就是回款的速度-企业给别人钱的速度，快收慢付。苹果 缺钱的天数 : 11.18 + 31.02 - 137.09 = -94.89接到苹果的订单不一定是好事，因为苹果对供应商的严苛程度，是业界出名的，不仅品质要求很高、利润很薄，最后就连货款都要等很久才能收到。腾讯缺钱的天数 : 0.9 + 23.29 - 119.24 = -95.05也是苹果等级的运营能力。
所以，现金转化周期越短，说明这家公司的OPM模式做得越好。
总结一下：1.现金流的整体趋势跟企业所处生命周期有关，2.如果经营性现金流出现负数，那就要看是短期还是长期问题。如果长期为负，财务风险就非常高，如果短期为负，就靠背后的商业合理性，3.公司是否有融资能力。
