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这个时期的沃伦·巴菲特逐步受到菲利普·费雪和查理·芒格的影响，从一个“捡烟蒂”式价值投资者转变为寻找护城河的价值投资者。
在收购喜诗糖果这家优秀的成长型企业以后，沃伦·巴菲特开始聚焦于研究公司质地，追求购买市场地位中隐含成长惯性的公司，
尤其喜欢购买具有垄断性质的公司，寻找公司的护城河，如无形资产价值等，在此基础上，关注管理层的能力以及企业文化，在自己熟悉的领域内发现优秀企业并长期持有。
这个时候，价值投资被重新定义，即购买好的、有成长性的企业。
有一句流行的话，叫“有的人因为相信而看见，有的人要看见才相信”。
眼光和判断，意味着价值投资的“安全边际”不仅是面向过去的，还是面向未来的。
