来源： 国泰君安【薛峰_S0880612040025】

导语：临近7月底中央政治局会议和8月1号美联储利率决议重要时间点，叠加技术面也已经出现重要底部特征，市场极有可能在近期迎来大底部，做多窗口即将开启。

历史不会简单的重复，但总是惊人的相似。每一次底部都伴随着人心的悲观和市场的低迷，这一次市场将再次验证这永久不变的规律。经历了三个周最难熬的日子，市场即将迎来大底部。

鲲鹏哥最近在全国各地巡讲，跟很多投资者聊天，发现大部分投资者都对市场比较悲观，有的投资者甚至已经麻木，对市场非常茫然，不知道什么时候股市才能好起来。从市场的微观生态，也就是投资者心态可以看出，近期成交量的低迷确实反应了投资者茫然和谨慎的心态，但我们要知道，股市是一个反人性的地方，绝大部分投资者都避免不了贪婪和恐惧的本性，而底部正是在大部人漠视和悲观中产生。

以投资者心态判断股市，可能无法精准判断市场的底部，因为投资者心态可能持续悲观一段时间，我们无法找到那个最悲观的点，也就无法精准预测市场的底部在哪里，所以我们需要用一些更加准确的判断指标，如果这些指标和投资者心态形成了共振，那代表市场的底部确实要到了。

鲲鹏哥判断大底部即将来临有以下几个原因：

1、7月底中央政治局会议大概率释放利好信号；美联储7月降息概率大增。

每年7月底的中央政治局会议是下半年经济政策的风向标，同时也是股市的重要转折点。今年4月19号的一季度中央政治局会议结束后成为本轮市场由上涨转入下跌的重要转折点，当时会议不再提“六稳”，重提“结构性去杠杆”，货币政策从宽松进入观察期，改变了之前市场对宽松货币政策的预期。在4月19号中央政治局会议结束后的第二交易日，也就是4月22号，市场就开始直转之下，开启了一轮一直持续到现在的调整。

自4月19号至今，大的政策一直处于真空期，在“结构性去杠杆“的大环境下，市场的风险偏好无法提升，所以导致指数持续震荡调整。

7月底的中央政治局会议，大概率会加大逆周期调节力度，货币政策宽松预期增强。目前市场处于最悲观的阶段，也反应了市场最悲观的一面，一旦7月底的中央政治局会议超出预期，市场将迎来一轮持续性上涨。

此外，8月1号美联储将公布利率决议，市场预测降息的概率接近100%，全球宽松环境开启，中国货币政策的约束也逐步下降，操作空间更大。

2、高位股风险基本释放。

自7月2号至今总共16个交易日，上证指数持续调整，与指数调整节奏最为一致的是白酒和食品饮料板块，这两个板块也是今年上半年涨幅最大的两个板块，机构在7月2号之前大部分都在这两个板块里抱团取暖，板块出现了逆势上涨。

自7月2号之后，这两个板块与大盘调整的节奏一致，大部分股票均出现了3个周左右的调整，股价也大幅回落，风险已经基本释放，对大盘的压力也逐步减少。

3、技术上出现二次底部特征。

6月6号，上证指数探出2822点的低点，此后出现了一波反弹，上涨了16个交易日，在7月2号见到高点3048点。7月2号至昨天，总共下跌15个交易日，按照对称原理，市场已经处于变盘时间窗口，在量能极度萎缩的情况下，市场极有可能出现底部。

根据缠论的分析原理，6月6号的2822点是一买的位置，自7月2号调整至今，已经出现了二买的结构，而二买通常会高于一买，所以底部时间同样指向了近期。

4、科创板最吸引眼球的阶段已经过去，主板市场人气重新启动

科创板对整个市场的资金分流有限，但在初期却把市场的人气吸了去，目前科创板最吸人气的阶段已经过去，后面一段时间，会出现不同的投资者参与不同市场的局面，主板市场也将重新活跃。

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