第十章 · 基本财务分析指标

 基本的财务分析指标分别从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力、现金流量5个角度分析。每个能力分析包括哪些指标常考客观题，每个指标如何计算每年必考主观题。

01 偿债能力分析

（一）短期偿债能力

1.短期偿债能力包括哪些指标？

【答】

①营运资金=流动资产-流动负债

②流动比率=流动资产/流动负债

③速动比率=速动资产/流动负债

④现金比率=现金资产/流动负债

【提醒】公式中分子、分母来自于资产负债表数据，一般用期末值计算。如果题目要求用平均值就用平均值计算。

2.上述短期偿债能力指标有哪些注意事项？

①速动资产包括啥？

【答】包括货币资产、交易性金融资产、应收账款。

其中剔除了存货（主要记存货即可）。

②现金资产包括啥？

【答】包括货币资产和交易性金融资产。

其中剔除了应收账款。

（二）长期偿债能力

1.长期偿债能力包括哪些指标？

【答】

①资产负债率、产权比率、权益乘数。

②利息保障倍数。

2.前三个指标如何记忆？

【答】通过“资产负债表”记忆。如下图所示。

【提醒】

①三个指标之间可以相互转换，知一求二，因为“资产=负债+所有者权益”

②公式中分子、分母来自于资产负债表数据，一般用期末值计算。如果题目要求用平均值就用平均值计算。

3.利息保障倍数咋计算？有啥注意事项？

【答】

利息保障倍数=息税前利润/全部利息

注意：

①分子是ebit，而题目通常不已知，而是告诉净利润。需要把净利润转换为ebit计算。

（ebit-利息）*（1-所得税率）=净利润

公式中 利息是费用化，计入利润表中的利息。

②分母中的利息是全部的利息，费用化利息（利润表中）和资本化利息（资产负债表中）

因为衡量企业长期偿债能力，需要用ebit对全部利息保障，无论费用化利息还是资本化利息。

（三）表外因素

提醒：下列这些指标不在报表中体现，但是会影响企业偿债能力，只考客观题，要理解熟悉。

①可动用的银行贷款指标或授信额度；

②资产质量；

③或有事项和承诺事项；

④经营租赁。

02  营运能力分析

（一）哪些指标属于营运能力指标呢？如何记忆？

【答】口诀：看见周转想营运，看见营运想周转。

（二）考频最高的两个营运能力指标咋算？

应收账款周转率（天数）

1.应收账款周转率=年营业收入/年应收账款平均余额

【注意】

①分母的平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2

②分子的营业收入是扣除销售折扣和折让后的销售净额，即利润表中的“营业收入”。

③分母的应收账款是全部的赊销额，包括应收票据。

④应收账款金额为未扣除坏账准备的金额。

2.应收账款周转天数=360/应收账款周转率

3.周转率越大，周转天数越少，说明应收账款管理越好（客观题考察）。

存货周转率（天数）

1.存货周转率=年营业成本/年存货平均余额

【注意】分母的平均余额=（期初存货+期末存货）/2

2.存货周转天数=360/存货周转率

3.周转率越大，周转天数越少，说明存货管理越好（客观题考察）。

（三）流动资产

1.流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额  

【注意】

分母的平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2

2.流动资产周转天数=360/流动资产周转率

（四）固定资产

固定资产周转率=营业收入/平均固定资产

=营业收入/（期初固定资产+期末固定资产）/2

（五）总资产

总资产周转率=营业收入/平均资产总额

关于分母 的计算，课件中给出公式听懂即可，无需背，考试考到会直接给出。

03 盈利能力分析

（一）盈利能力指标包括哪些，咋背？

营业毛利率=营业毛利/营业收入

营业净利率=净利润/营业收入

总资产净利率=净利润/平均总资产

净资产收益率=净利润/平均所有者权益

【记忆方法】上述公式全部是“母子率”

（二）上述公式中什么时候用平均值？

【答】

①分子分母中全部是利润表数据，直接用；

②分子利润表数据，分母是资产负债表数据，分母需要用平均值表示。

（三）上述指标中有两个指标可以拓展公式，是啥？

①总资产净利率=营业净利率*总资产周转率

②净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数