新债上市是有破发风险的，但是即便新债上市破发，损失也是可控的，这也是可转债打新的一个优势。
如果新债上市破发，花费时间最长、但也有效的方法就是持有到期。可转债既有债性也有股性，债券到期投资者可以获得本金和约定的利息。可转债的到期期限最短为1年，最长为6年，目前上市发行的可转债期限大多数为6年。
可转债还有很多保护投资者的措施，例如回售条款。回售保护条款的核心思想是，在可转债存续的一定时间内，如果公司股票收盘价在Ｎ个交易日低于当期转股价格的一个阈值（这个阈值一般要低于向下修正转股价）时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按面值的103%或面值100元+当期计息年度利息回售给本公司。任一计息年度可转债持有人在回售条件首次满足后可以进行回售，但若首次不实施回售的，则该计息年度不应再行使回售权。
回售条款很好地保护了投资者的利益，对于投资者来说，是一道很好的保护伞。
如果说可转债的回售条款是保护了投资者的利益，那可转债的强赎条款则是发行公司对自己利益的保护条款。下一期，我们来聊聊可转债的强赎。
