什么是债券基金

债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。

债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。

在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，所以相比较股票基金，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。

债券基金的特点

货币基金类似现金的替代品，随时取用，甚至都可以消费来用，把少量的闲钱放在货币基金是非常不错的选择，而债券基金不是。他不保本，也没明确的期限，但他的收益比货币基金要高，是定期存款的替代品。定期存款1年现在比货币基金还低，而债券基金差不多年平均到6-7%

股票型的指数基金我们知道也是不保本，但他的波动比较大。债基的波动明显小的多，因为他的对象主要是国债，金融债和企业债，整体来说还是比较安全的投资对象，也就收益稳定

1 债基适合打理中短期的资金

货币基金收益低，比较适合短期几天到几周存放，放久了，就会感觉钱非常浪费。指数基金主要策略是定投，一般是半年以上到3年内。两者之间，债基就是择优选择，把钱放在债基，一般都不会亏损（当然，也会遇到亏损的情况，如果大环境不好，或者你自己择基不对）

2 债基是指数高估时的选择

一般来说，在牛市后期，因为股票型基金基本都已经大涨，那再进去就不适合了，而钱如果不流动也是浪费。大家就会选择债基，度过指数高估的阶段，等待再次回归，再次进入。债券和股票属于负相关，此消彼长。我们可以这样想，当牛市后期，你把100元投入股票，你可能赚102，也可能亏到只有90。已经是牛市，那下跌亏损的概率高，你就不会想钱去股市。货币基金又太低，你看不起。所以钱自然去了债基市场。资本是趋利的，哪里有利可图，资本就会流向哪里

3 债券可以作为必要的资产配置

既然债券收益比较稳，那我自己的资产配置除了股票型指数基金之外，还可以配置一部分在债基，综合来说就能降低整体波动，虽然收益也降低了。但当你投入本金大的时候，安全和稳健是第一考虑，而不是收益追求第一。笔者认为，在指数低估的时候，还是多配置股票基金好，少量在债基作为安全考虑。

债券真实收益如何

债券基金的长期收益不如指数基金高，过去十几年国内债券基金的长期平均收益率，在6%-7%左右，相对理财来说还是不错的。不过，这是个平均值。

债券基金也有牛熊市。牛市时，债券基金平均一年能有8%-12%的收益，而熊市时，债券基金平均一年也可能会有10%-12%的下跌。所以，我们看到，债券基金并不承诺保本，它也有波动风险，只不过它的波动比指数基金的波动小很多，并且长期投资债券基金，也是很大概率盈利的，风险也小。

避开规模较小的债券基金，而尽量选择规模在1亿以上的品种。

债券基金的牛熊市的周期比股票市场的牛熊市周期短很多，平均是2-3年一轮。5次熊市中，每次熊市的最大跌幅，分别为：12%、8%、5%、6%、3%，平均来看是6.8%。所以债券基金即使在熊市，跌幅并不大，比股市要小很多。从整体上看，债券基金周期比股票基金周期短，波动风险比股票基金小很多。这样投资者投资起来更加容易掌握，是不想太冒风险的投资者不错选择

债券基金的分类

债券基金本身有3种不同的类型，分别是偏债混合基金、债券基金和纯债基金。

① 偏债混合基金。是混合基金的一种，可以调整基金中股票和债券的比例。也就是说，可以根据市场情况，来调整投资债券多少比例，投资股票多少比例。大多数时候偏债混合基金会主要投资债券，但是必要的时候，甚至可以变成主要投资于股票，投资债券只占很小一部分。严格来说，他不算债基基金，更应该算是混合基金，也就是介于股票基金和债券基金之间。

② 债券基金。要求有80%以上的比例投资于债券，可以投资较小比例的股票。这种基金就不能随意的调整股票和债券的比例了，只能在小范围内进行调整，保证债券占比在80%以上。多少债基都属于这种

③ 纯债基金。它就比较纯粹了，要求全部投资于债券，纯债基金因为主要投资债券，所以相对只受债券市场波动的影响，没有投资其他基金。比如说000186这只华泰

也因为债券基金分这3类，所以导致市场上的债券基金收益也有差异，风险也有不同。最保守的人，偏向纯债基金，因为起码知道全部投资安全的债券，而不会因为投资了股票，造成风险放大和收益波动

历史表现较好的长债基金有3只，分别是 广发纯债债券A ，代码：270048， 博时信用债纯债债券A ，代码：050027， 银华纯债信用债券，代码：161820。这几只都是晨星评级中的五星级长期债券基金。收益稳定，风险很低。

影响债券收益波动的因素

影响收益的因素是债券的期限，债券的信用，第3个是利率。

期限越长，收益越大。这点好理解，你定存3年比1年利润更高。因为时间长了，风险大了。你的资金机会成本也高了。

个人借款，信用越好，别人要求的收益也就低，因为相信无风险。同样债券的信用越好，收益率追求越低，反之越高。国债是国家信用，可以认为是无风险的利率。而金融债和企业债的风险相应提升，甚至违约，也就收益率提升。一般来说，债券基金都会同时投资这几种债券，来分散风险。

利率和债券价格是负相关。

假如当市场利率为5%时，发行了利率为5%的债券A。一个月之后，市场利率上升，新发行了利率为5.5%的债券B。假设债券A、B的品质、期限等情况都是相同的，那么，债券B是5.5%的利率，而债券A是5%的利率，很明显债券B比债券A的利率高，吸引力更大，那么，投资者就会倾向于卖掉收益率低的A，而买入收益率高的B。这样，就会导致债券A的价格下跌。资本会自动追求最低成本，最高收益，如果其他因素都一样。

如果没有债券B，市场利率上升，人们也会卖掉债券A,导致债券A价格下降，也就是净值下降。因为市场利率是代表无风险的利率，他都比债券高，何必冒风险买A。

当利率上升时，债券基金大概率会下跌，而当利率下降时，债券基金则大概率会上涨。

所以比较好的债券买入时机是，利率目前是比较高，未来大概率要下降，这样债券基金才会上涨。

当然一般用户，买债券基金还是为了追求风险比股票基金低，收益还不错，也就不需要考虑那么深入。