//严重剧透，谨慎阅读//
上个世纪二十年代，电影还处在默片时代。变革却已经悄然而至，有声电影的出现正改变着电影界的游戏规则。几位从业者的命运更富有戏剧性，有人自杀，有人吸毒，有人避世，有人改行。
片头很长，等到打出电影名时电影已经开始了三十多分钟。这三十分钟表演了一场疯狂的电影圈内聚会。开始时是位勤杂工带着一头大象去参加聚会上的表演。在现场，认识了正在寻找机会的女一号。聚会时出了人命，死了一位新的女演员。空出的机会，很随机的给了女一号。还有一位当时的男巨星也来参加了聚会，进场之前和老婆在讨论离婚的事情。聚会结束时，男巨星已经喝醉。主人让勤杂工帮忙，开车送男巨星回家。
男巨星到家后，又要求勤杂工等自己休息好了再送自己去片场。接下来，勤杂工变成了男巨星的私人助理，也算是进入了电影圈。
女一号也来到了片场，精彩的演技迅速征服了导演。这部电影在电影院放映时，女一号也去影院观影。进场时还没有人认识她，出场时已经成了众人追捧的明星。
很快，开始了有声电影的时代，巨星虽然仍然是巨星，但事业慢慢开始走上了下坡道。巨星悄悄在影院中观看自己的作品时，听到了观众的嘲笑声。有位记者同行和他很知己地说，你的时代已经留在了过去。
勤杂工抓住机会，找人合作了一部黑人爵士乐短片，取得成功，有人邀请他做了制片人。
女一号进入有声电影时代还算成功，但声音干瘪嘶哑，逐渐走上了艳星的道路。并且毫不掩饰自己混乱的私生活，赌博、吸毒、同性。
勤杂工成为制片人后，想帮助女一号。给她找发声老师，带她参加圈内人聚会，赶走了她的同性伙伴。有意思的是，赶走她同性伙伴时，制片人的一句台词，“这是个人人都讲道德时代”。更有意思的是，制片人在制作黑人爵士乐电影时，感觉黑人主角不够黑，递上了一盒木炭粉。黑人主角拍完这部电影以后，退出了电影圈改行了。
后来，男巨星厌倦了。将随身带着的现金给了酒店的侍童，走进房间在浴室开枪自杀。
女一号转型失败，并且因为赌博欠下了黑社会的巨额赌债。制片人为了帮助女一号，也得罪了黑社会，成为追杀的对象。
制片人为了逃避追杀，离开了电影圈去了别的城市。
