经济增速放缓，09新低

一、当前形势

固定资产“技术处理”

房地产承压

消费压力大

贸易摩擦不可能结束；

猪肉拿掉2.43，但拿掉不合理，是老百姓能花的钱。明年三月难出现拐点。猪肉上涨的主要因素是非洲猪瘟。无疫苗，地方政府施压。

二、经济增速不断回落的原因

1.规范经济发展带来的不适应。不为gdp论

2.前期逆周期政策留下的后遗症；去杠杆，供给侧改革

3.经济转型本身意味着经济增速回落

4.改革红利消退

结论：对经济的寒冬准备的时间要更长一些。

投资是做寻找预期差。

三、如何提升潜在增长率

房地产稳增长的逻辑

1.带动地产相关的投资消费增长

2.地方政府收入增加；

3.进一步扩表增加基础设施投资。

弊端：老百姓杠杆率不断增加，老百姓负债六成在房贷。

换招数：

1.激活资本市场，2.城市化建设

美国股市泡沫对实体经济的促进作用，诞生一批伟大的企业。

tips：另一个角度，是不是泡沫破裂，就把散户的钱给了企业？

2.城市化带动工业，消费主体从高段转移到低段。

tips：如果实体投资，重点放在中低端购买力上？