《金融市场上的“最后放款人”》优秀作业
题目：一个非常现实的案例。很多人都经历过2015年6月份到7月份的中国 A 股市场的股灾，当时 A 股市场出现了一次大的崩盘。当时市场上其实发生了很多争论，就是到底央行应不应该救市。为了避免危机的蔓延，最后央行还是果断地出手了，向市场注入了流动性，比如说降息，下调存款准备金率，然后成立了证金公司，直接在市场上买入股票。
请你想一想，在这个案例当中，中央银行是不是充当了最后贷款人的角色？为什么？
深圳 桑海英
是的，作为最后贷款人的重大作用，在金融危机发生之后央行必须为金融机构提供流动性支持，然后阻止市场的连锁反应，防止恐慌，通过各种渠道像瘟疫一样蔓延到整个市场导致整个系统的崩溃。
新余 黄小兰
中央银行充当了最后贷款人的角色，因为央行果断出手向市场注入了流动性，起到了稳定市场这样让在短时间内恢复了市场信心，央视的救市避免了危机的蔓延，危机时间短、负面影响小、复苏时间快，所以说中央银行充当了最后贷款人的角色。
萍乡 黎丹
2015年A股崩盘期间，央行降息降准，是充当了最后贷款人的角色。因为A股崩盘本质上是流动性危机，而这种资本市场流动性危机迟早会传染到银行等金融机构上去，引起更大的金融危机。但是成立证金公司直接买股票这一条值得商榷，政府与市场之间还是要有界限。
吉安 黄华容
是，而且央行的出手时机非常，因为当时股市已经虚高好几倍了，如果在危机一开始的时候央行就开始救市购买股票，可能不仅不能达到救市的目的还有可能继续虚高下去。而在最后出手不仅压缩了水分注入了流动性，还可以淘汰一部分公司以及获得一些收益，所以央行作为市场最后贷款人的重大作用就是在金融危机发生之后，央行必须为金融机构提供流动性支持，然后阻止市场的连环反应，防止恐慌通过各种渠道像瘟疫一样地蔓延到整个市场，导致整个系统的崩溃，算是给金融体系设置一个最后的安全屏障。
广州 黎秀灵
最后贷款人，又称最终贷款人，即在出现危机或者流动资金短缺的情况时，负责应付资金需求的机构（通常是中央银行）。该机构一般在公开市场向银行体系购买质素理想的资产，或透过贴现窗口向有偿债能力但暂时周转不灵的银行提供贷款。并向有关银行收取高于市场水平的利息，并会要求银行提供良好抵押品。 最终贷款人是指在危机时刻中央银行应尽的融通责任，它应满足对高能货币的需求，以防止由恐慌引起的货币存量的收缩。当一些商业银行有清偿能力但暂时流动性不足时，中央银行可以通过贴现窗口或公开市场购买两种方式向这些银行发放紧急贷款，条件是他们有良好的抵押品并缴纳惩罚性利率。最后贷款人若宣布将对流动性暂不足商业银行进行融通，就可以在一定程度缓和公众对现金短缺的恐惧，这足以制止恐慌而不必采取行动。在这个案例中，中央银行就是充当了最后贷款人的角色，因为央行向市场注入流动性，稳定市场情绪，恢复市场信心，从而使危机能在短时间内结束，负面影响小，复苏速度快。
萍乡 李英
是的，最后贷款人是一个产品的一种保障制度。国家银行都有最后贷款人充当最后的保障，在金融危机发生之后央行必须为金融机构提供流动性支持，然后阻止市场的连锁反应，防止恐慌，通过各种渠道像瘟疫一样蔓延到整个市场导致整个系统的崩溃。
沈阳 李娜
在此案例中，中央银行充当了最后贷款人的角色。因为此次危机虽然是股市危机，但也是因为流动性出现问题造成的，大家都知道，现在大部分企业运行都与银行有紧密联系，银行为企业提供大量贷款，流动性危机传染性很强，如果不加以解决，那么势必最后会传染到金融机构，造成金融危机，而央行此次救市，为市场注入流动性，遏制了危机进一步蔓延，起到了最后贷款人作用。
吉安 周素娟
是，当时中国股市是散户主导的市场，本来就容易波动，大起大落。那次股灾中，股市中的资金杠杆太高，有分级基金、券商配资，更有违法的场外配资，有的杠杆高达5、6倍。一旦下跌，配资盘强行平仓，加之我国股市的跌停制度，不能一步跌到位，就造成了人为的流动性危机。如不制止，上市公司抵押银行的股票市值缩水，将迫使银行追加保证金，股灾就很可能波及整个金融系统和实体经济。 我国政府通过证金公司在二级市场买股票，划定了底线，没让危机进一步扩大，金融危机具有高度的传染性和破坏性，可能会导致整个国家的经济，甚至政治发生问题，所以央行在这种时期可以通过向金融机构输血，也叫注入流动性的方法，起到结束恐慌、避免危机的作用起到了最后贷款人的作用。
抚州 方静
央行充当了最后贷款人的角色，因为金融市场最重要的是资金流动性，如果没有央行向市场注入流甚至买入股票，则股市会继续下滑，很多股民的钱将继续被套牢，企业的资金流动性也招到严重影响，这样会导致很多企业面临倒闭风险，从而造成更大压力恐慌，央行的这一举措缓解了证券市场的恐慌。
萍乡 孙婉
在这个案例当中，央行毫无疑问充当的就是“最后贷款人”的角色！因为中国还处在金融改革、经济转型、结构调整的关键时期，一个国家的崛起需要资本市场的辅助作用，需要资本市场给经济改革赢得时间！中国股市要是垮塌，金融危机就有可能发生，如果金融危机爆发，改革开放的进程将会中断，中国经济将会倒退！随之而来的通货膨胀会把中国老百姓的财富席卷一空！因此这这个关键时刻，党和政府采取了一系列措施积极救市：
1、央行降息、同时定向降准
2、严格规定养老金投资股市比例不得超过30%
3、PO暂停
4、规定保险资金每天要净买入、不抛售
5、证监会对涉嫌市场操纵行为进行专项核查，严打蓄意做空
6、央行提供充足的流动性支持！以上几点说明中央财力强大无比，具备无边界的管理能力，及时地维护了股市的稳定，守住了发生系统性、区域性金融风险的底线！所以种种举措表明：央行充当了最后贷款人的角色！
萍乡 梁计南
应当，金融市场稳定靠的是信用，当市场信心不足时，就会造成恐慌，而这种恐慌一旦被蔓延开来，很有可能发生挤兑导致银行破产，企业倒闭，百姓失业，演化成更大的经济灾难，所以当危机出现时，央行应当履行最后贷款人的职责，向市场注入流动性，回复市场信心。
新余 刘细连
中央银行充当了最后贷款人，因 为央行在那次股灾中起到了最后贷款人的作用，当时中国股市是散户主导的市场，本来就容易波动，大起大落，那次股灾中，股市中的资金杠杆太高，有分级基金、券商配资，更有违法的场外配资，有的杠杆高达好几倍，上涨时涨过头，一旦下跌，配资盘强行平仓，加之我国股市的跌停制度，不能一步跌到位，就造成了人为的流动性危机。如不制止，上市公司抵押银行的股票市值缩水，将迫使银行追加保证金，股灾就很可能波及整个金融系统和实体经济，我国政府审时度势，通过证金公司在二级市场买股票，划定了底线，没让危机进一步扩大，起到了最后贷款人的作用。
广州 梁伟铖
在这个案例中，央行的确充当了最后贷款人的角色，因为在2015年已经在股市出现崩盘现象，这时候市场上开始出现恐慌现象，投资人的信心不足，会导致市场加速下滑。为了阻止这种情况，央行必须要站出来，向市场注入流动性，降息降准，直接在市场上买入股票，回复投资者的信心。才不让出现股灾。
新余 严细根
在此案例中，央行通过降准降息充当了最后贷款人角色。因为A股崩盘本质上是资金流动性危机，而且当时中国股市是散户主导了市场，跟涨不跟跌，资金杠杆太高，如果央行不出手相救，股灾很可能波及到整个金融系统和实体经济，引起更大恐慌，造成更大的金融危机，央行通过降准降息加强了市场资金的流动性，增强了市场信心，避免了危机的进一步扩大，不过成立证金公司直接干预股票市场这一做法个人觉得还是有点过了！！！
大连 王国翰
是的， 尤其像我国一样。社会主义市场经济体制下我国对于金融市场的管控更加严格。15年的股市崩盘，我国央行紧急救市。也是保证了金融机构不破产，避免金融市场的恐慌。因此央行作为了最后放款人的作用，给了金融体系设置的一个安全屏障。
中山 李慧周
在这个案例当中，中央银行充当了最后贷款人角色。那是因为
（1）当金融恐慌来临时，中央银行首先应维持流通中的货币总量，进而保障整个经济的正常运转，这是最后贷款人的首要职责；
（2）最后贷款人的目标是维护金融市场稳定，所以，最后贷款人的支持对象应该是整个金融体系而不是单个金融机构。也可以说，最后贷款人的职责仅限于保证整个经济所需的流动性，而非必然保证单个金融机构的流动性。最后贷款人不应当阻止银行失败的发生，但是，应该减轻失败所引发的溢出效应、传染效应或“多米诺骨牌效应”。从案例中，中央银行为了救市，做了降息、下调存款准备率、成立证金公司、直接在市场上买入股票等动作，都是为了增加市场的流动性，增强市场的信心，稳定金融市场。
