一个公司是否有护城河，护城河来自哪里，是判断一个公司的基本思维框架。
以下维度可以是护城河的来源：
1）无形资产，比如品牌、专利、客户资源、商业关系、政府关系、政策保护等；
2）成本优势，可以是由规模化后形成，但规模化是充分非必要条件（只要你能比竞争对手更便宜的生产出产品）；
3）转换成本；
4）网络效应；
5）效率。
利用护城河的不同维度来快速判断一家公司：试想这家公司三年后的样子，它会比今天的情况更好吗？
§ 如果这是一家有（需要）网络效应的公司，它是否在持续增加网络的节点，使得节点之间的联系更加紧密，以至加强网络效应？
§ 如果从转换成本的角度思考，这家公司和客户的粘性是越来越强吗？
§ 如果要判断一个品牌，那么从客户的角度，这个品牌经历了怎样的演变？
§ 行业进入壁垒或者成功壁垒随着时间的迁移是在增加还是降低？
§ 公司的市场地位、在上下游中的话语权，和客户的议价能力，是在提高还是在降低？
§ 成长的持续性是护城河理论中重要的考虑因素。公司是否投资增长，是短期性的投入还是长期性的投入。行业吹的是顺风还是逆风？顺风可以吹多久？
好的公司在自身已经拥有一条护城河的时候，会培养出另外一条相辅相成的护城河。
