1.品牌和专利有多大用处？
品牌是否真的带来收入或好处？名气大不代表产品可以高出市场定价。
有些品牌价值在于减少“搜寻成本”。
2.客户叛逃成本
你会经常换银行吗？经常换基金公司吗？这类服务一旦选定，就会因怕麻烦而随便改变。
3.成本低，规模大，自然垄断
4.金融业
作者认为该行业是最好的，但难度较高。理由如下：
1）金融业是所有行业高度概括和抽象，投资金融业就等于投资所有行业，避免过度集中的风险
2）金融业具有杠杆效应，经济正常年代，金融业会跑赢其他大多数行业；但是衰退时，就可能巨亏甚至倒闭。但其特殊地位，政府不敢让其倒闭，必伸出援手
3）政府对营业执照的控制，使金融行业竞争远不其他行业激烈
5.如果你的股票突然跌了一半：如果你现在愿意持有，跌了一半之后不更有吸引力吗？你敢不敢趁机加仓？选择一只股票前就应该思考这样的问题。
6.几个想法：
1）留有余地，把公司历史账目和未来预测多打些折扣
2）估值时也要留有余地，缓冲那些自己看不到的问题
7.基本面的表现是需要很长时间的。
8.基金作为一个整体，只能跑输大市，因为费用太高。
9.个人投资者完全可以由于基金
1）他们必须关注短期基金业绩表现。但是短期内的股价不能完全反应一家公司的好坏。
2）市场低估时，基金经理明白本应加仓的，但是投资者不见得明白，大量赎回使他们不得不割肉。
10.分析企业最重要的三个变量：诚信，商业模式，执行力。
