第五节 PE/VC的资金来源及投资策略
《公司法》，《合伙企业法》要弄懂
中国很多的PE/VC很大精力都放在资金的募集
基金的carry: 超过承诺的收益可以拿走20%。很难拿，周期比较长
影子银行：银行本身不能投股权，通过各种的借道通道
和做过的上市公司搞好关系
项目的质量非常重要
募资的核心是信任两个字
二级主要是看业绩
种子轮：10-100万都比较常见
投VC最多的是自然人
VC：1000-5000万比较常见
PE：几千万也比较正常
股权投资接触的项目很多，很多时候适用排除法，某个公司有什么问题我就不投你了。
投行主要是做全面的尽调，发现问题，解决问题，帮助IPO。要一家独做你们的券商
投资逻辑不同：
国内系：对财务状况看重，未来的退出渠道
国外系：高速增长。也可能某个阶段退出
一级的平均年化收益更稳。大部分失败了，少部分成功的收益足以覆盖失败带来的损失。
募集能力是核心竞争力。投资投的好不一定能募资募得好
投行出来的去PE的比较多
早期：成长性；折扣。
创业是抓住了某个需求没有被满足。投资就是去验证。
人生加杠杆
