巴菲特在2002年致股东的信中写道：查理和我对于伯克希尔目前主要的持股部位越来越感到满意，一方面由于被投资公司的盈余逐渐增加，同时间其股价反而下滑。不过现在我们还是无意增加持股部位，虽然这些公司的前景都相当不错，但截止目前为止，我们还是不认为它们的股价有受到低估的可能。
我们认为这种看法也适用于一般的股市，尽管股市连续三年下跌，相对大大增加了投资股票的吸引力，但我们还是很难找到真正能够引起我们兴趣的投资标的，这可谓是先前网络泡沫所遗留下来的后遗症。而很不幸的，狂欢之后所带来的宿醉截至目前仍然尚未完全消退。
查理和我现在对于股票退避三舍的态度，并非天生如此，事实上，我们非常喜欢投资股票，我是说如果可以以合理的价格进行的话。在我个人61年的投资生涯中，大约有50个年头以上，都有这样的机会出现，我想以后也还会有相当多类似的机会。只不过，除非是我们发现至少可以获得税前10%报酬的几率相当高时，否则我们宁可在旁观望，虽然必须忍受短期闲置资金不到1%的税后报酬，但成功的投资本来就必须要有耐性。
买入的标准只有一个，那就是股价低于内在价值。一些大涨过的股票，如果股价下跌了50%，可能会觉得很便宜，但是大跌之后可能还有大跌，腰斩之后可能还会腰斩，泡沫吹的太大，必须要有一个挤泡沫的过程。绝对不能因为股价已经下跌了很多，所以可以买入了，这种方法是错误的。心中要有估值的锚，只有当股价低于内在价值时，才能买入。
巴菲特写道：在投资股票时，我们预期每一笔投资都会成功，因为我们已将资金锁定在少数几家财务稳健、具备竞争优势并由才干诚信兼具的经理人所经营的公司身上，如果我们以合理的价格买进这类公司时，损失发生的几率通常非常小。
价值投资的理论和方法很简单，短短几句话就能说明白，但是说着容易做着难，能做到的人很少。一定要有耐心，相信自己的判断，设定了买点后就不要再动摇，等价格达到买点时再买入，否则就静静地等待。耐心是一个成功的投资者非常重要的品质。
巴菲特写道：给投资人三个衷心的建议，第一，特别注意会计账务有问题的公司，如果一家公司迟迟不肯将选择权成本列为费用，或者其退休金精算的假设过于乐观，千万要小心。当管理当局在人前选择比较软的柿子来吃，那么在人后很有可能也是如此，厨房里绝对不可能只有一只蟑螂。
第二，复杂难懂的财务报表附注揭露通常暗示管理当局不值得信赖，如果你根本就看不懂附注揭露或管理当局的说明解释，这通常代表管理当局压根就不想让你搞懂。
最后，要特别小心那些习惯夸大盈余预测及成长预期的公司，企业很少能够在一帆风顺、毫无意外的环境下经营，所以盈余也很难按照当初预计般稳定增长。
财报是一家公司的阶段总结报告，非常重要，只要耐心读财报，我们能从中找到很多有用的信息。财报是用来证伪的，如果有很多我们不理解、读不懂的部分，说明这家公司不是我们的菜，直接抛弃即可。
巴菲特写道：想要成为一个赢家，那就与其它赢家一起共事。
想要在某一个行业发展，就要向这个行业的顶尖高手学习，即使学不到全部，只能学到部分，那对我们的成长也是一个很大的进步。股市中赚钱的方法有很多种，巴菲特的价值投资是其中的一种，要想学习价值投资，就要向巴菲特学习。
