宏观经济真是难懂啊。专家们什么说法都有，到底该信谁呢？一个最基础的变量就是利率，到底这个东西为什么会变，变了会引起什么后果，也是众说纷纭，那么在这个基础上做的所有宏观分析的结论也全都不牢靠了。
利率的变化到底是由什么引起的，有两种相反的说法：
- 经济过热，投什么都赚钱，所以大家都借钱投资，是需求端把利率抬高了。反之，经济不景气，投资难赚钱，未来不确定性很大，大家都倾向于持有现金和收缩债务，利率就下降了。
- 另一种相反的说法则是从供给端来说的。利率是对未来不确定性的补偿，我现在有钱却不消费，借给别人，未来才能收回这笔钱，那我必须要得到利息作为补偿，否则我为什么会愿意呢？进一步推论是，未来的不确定性越大，我要求的利息就应该越高。
关于央行对利率的影响以及后果，也有两种相反的说法：
- 央行只是调研和发现了社会融资成本，通过调节基准利率来跟上市场利率。所以加息、降息是结果而不是原因，日本、美国的房地产泡沫都是在加息加到顶部时破裂的，就证明了在崩盘前，投资过热，推升利率，崩盘后投资迅速变冷，利率下降，而我们观察到的Fed基准利率只是跟随这一变化趋势。
- 央行可以通过调节基准利率来影响市场利率，达到货币政策上想要达到的目标。所以，央行降息就意味着房价要涨，加息则相反。按这种说法，利率又变成了原因而不是结果。
每个专家讲起来都是一副信誓旦旦的样子，好像他讲的就是真理，对相反的说法则绝口不提。听多了真是一头雾水。当今世界又出现一个新趋势就是负利率，这到底是原因还是结果，会伴随着什么样的资产价格变化（老百姓最关心的资产价格当然是房价），到底谁能说清楚？
