市盈率的定义
计算方式
- PE = 每股价格/每股收益
- PE = 股价 / 年度每股盈余（EPS）
- PE = 市值 / 利润(利润主要指归母净利润)
三种不同的市盈率
市盈率(静)：当前市值/上一财年归母净利润
市盈率（动）：当下市值 / 最新一季度归母净利润的年化值
市盈率（TTM）： 最新一个季度加上前面三个季度的财报
TTM的数据相对比较比较可靠
对市盈率的理解
未来N年能够给股东带来利润X倍的回报，其中N在中国一般是十年，X就是指市盈率
如何通过市盈率判断股价高低
基本原则
- 有较高成长性的公司值得更高的市盈率
- 高风险的公司应当由一个较低的市盈率
- 有更高资本需求的公司应该有一个较低的市盈率
经验判断
| 市盈率 | 10-20 | 30以上 | 60以上 |
|---|---|---|---|
| 说明 | 对于未来几年净利润能够保持单位数至30%增长区间的公司，该市盈率合理 | 这时候股票价格的上涨最为迅猛，市场情绪最为乐观，但是很难有公司板块和市场能够保持如此高的估值 | 又称死亡市盈率， 这时候股票价格的上涨最为迅猛，市场情绪最为乐观，但是很难有公司板块和市场能够保持如此高的估值 |
| 例子 | 例子宁德时代 | 茅台 | 2000年美国的纳斯达克市场，2000年和2007年的中国A股市场，1989年的日本股票市场 |
同业比较
- 与公司历史数据比较
- 与同行业比较，最好不要跨行业， 如A股银行的平均市盈率为6倍，而医药行业平均市盈率为30倍
市盈率使用范围与影响因素
- 市盈率适用于成长型的公司， 对周期性行业不适用，周期性行业低市盈率说明它可能会迅速下跌
- 市盈率的影响因素：个股基本面 行业热度 市场氛围 宏观经济
低市盈率投资法则(PEG估值法)
PE:市盈率
G：企业未来3-5年收益符合增长率
PEG = PE/G
该方法适用范围：成长股
风险：要对未来至少3年的业绩增长情况做出判断
