06丨2021年，A股到底贵不贵？还能买不？（上）（这章偏难需要多学几遍）
1.横向看A股和H股的溢价，纵向看历史市盈率，A股偏贵，尤其是科创板和创业板，已经处于高位，风险在累积中，投资者需要非常谨慎。 市场上常用市盈率来衡量股价是否被高估——所谓市盈率，就是每股股价除以利润，得出的数字反映的就是需要多少年你的投资能回本。比如说你花200块钱买了一股股票，每股利润是10元，市盈率就是200/10=20，意思是给定现在的利润水平，你大约要20年回本。很明显，市盈率越高，回本时间越长，意味着当前股价越“贵”。
（市场上常用市盈率来衡量股价是否被高估——所谓市盈率，就是每股股价除以利润，得出的数字反映的就是需要多少年你的投资能回本。比如说你花200块钱买了一股股票，每股利润是10元，市盈率就是200/10=20，意思是给定现在的利润水平，你大约要20年回本。很明显，市盈率越高，回本时间越长，意味着当前股价越“贵”。）
2.但是要强调的是，A股分化严重，不同行业、不同个股都有不同的估值逻辑——其一，高估值和高波动是联系在一起的。年化回报高不意味着能赚钱，因为上涨下跌都是脉冲式的，波段没有做对或者做反方向，亏钱概率相当大。第二，站在2020年年底，A股创业板和科创板的估值已经处于高位，有相当大的回调风险，需要非常非常谨慎。
思考题：为什么A股市场的“波段性”这么强？这对我们投资有什么启示？
回答：首先选择基本面非常优异的公司，再利用A股的波段性情绪低点买入，最后做时间的朋友耐心等待。但是自己操作行为经常违背经济原理，所以一直成为股市中的韭菜。
