今天继续学习100/100/10 的观念中10,即现金再投资比率大于10%。现金再投资比率表示公司实际到手的现金扣掉分配给股东的红利之后,用于再投资的能力。该指标,建议大于10%。
现金再投资比率 = (营业活动现金流 - 现金股利) / (固定资产毛额度 + 长期投资 + 其他资产 + 营运资金)
分子比较简单,不做过多解释。分母看着就相当的复杂了,但是
营运资金 = 流动资产 - 流动负债
因此分母可以演变为 固定资产毛额度 + 长期投资 + 其他资产 +流动资产 - 流动负债
又因为 固定资产毛额度 + 长期投资 + 其他资产 +流动资产 = 总资产
因此 分母可以简化为 总资产 - 流动负债
京东方计算
从计算结果来看,京东方5年平均小于10%,此指标未达标。京东方单凭自己赚到的钱用于再投资的能力,不是个模范生。
京东方-现金再投资比率
同行比较
继续选取5家同行进行比较,仅有视源股份达标,且成绩非常亮眼,拉同行几条街。同时,也发现同行该指标多数均未达标,看来元器件行业,多数公司想经营发展,目前还得靠银行或者天使投资,自我造血能力都不行。
京东方-现金再投资比率同行比较
总结
截止今天, A1 大于 100/100/10 指标已经全部学习完毕。比较6家元器件公司2016年现金流量指标,同时满足
100/100/10的公司是没有的,即使是当中炸子鸡京东方都不满足。
不过,我们要牢记A1 只占 现金流量(比气长)10%,所以如果不满足,不要一棒子把公司打死,毕竟财报也是一个复杂的系统,不可能每个指标都达标,就像四大美人也非十全十美。
元器件现金流量对比2016