不差钱!茅台集团举债150亿,跨界收购贵州高速股权

不差钱的万亿茅台集团,竟然发行150亿公司债券,用于收购贵州高速部分股权,无论茅台集团首次发债还是这笔跨界收购,都引来诸多关注。

而作为完成过渡的贵州茅台,无论是去年的股份无偿划转,还是宣布财务公司拟开展的债券投资业务,都被认为是沿着“要为贵州经济做出更大贡献”这一方向在行进。新任掌门人高卫东9月12日就表示,茅台集团以国企担当,“积极助推地方经济社会发展”。

茅台集团首次发债

9月16日,上交所公司债券项目信息平台显示,贵州茅台的母公司——中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司正在申请在上海交易所发行不超过150亿元人民币面向合格投资者的公开发行债券。

此次发债的理由,茅台集团表示,拟用于对贵州高速公路集团有限公司(简称“贵州高速”)股权收购、偿还有息债务、补充流动资金需求等。

从收购对象来看,贵州高速是贵州省公路行业的龙头企业,主营高速公路的投资、建设、经营、管理以及公路养护等,其中,公路运营是最主要的收入来源。不过今年上半年贵州高速因为疫情受到较大打击,公告显示,今年上半年,贵州高速实现营业收入78.63亿元,归母净利润亏损19.16亿元。

举债收购缘由

一个是以茅台酒闻名,资产负债率很低但盈利能力极强的茅台集团。一个是近年来资产负债率在70%左右居高不下、盈利能力相对较弱的贵州高速。茅台集团为何突然收购贵州高速?

01. 茅台集团&贵州高速,早有联系。

两家虽然主体业务不同,但也从实际层面上有着一定关联。今年3月份继任新一届董事长高卫东,在入职茅台集团前是贵州省交通运输厅党委书记。而且,贵州高速旗下的贵州最美高速商贸有限公司是茅台酒的销售渠道之一,一直有在销售茅台酒。

02. 以国企担当,积极助推地方经济社会发展。

9月12日的一场扶贫论坛上高卫东曾表示,茅台集团以国企担当,尽心尽力助力脱贫攻坚,而茅台集团在贵州也确实是有着“国企担当”的实力与能力。对于贵州高速而言,在茅台集团发债收购后,有望缓解其债务压力。

03. 江湖救急,茅台集团并非第一次。

截至今年上半年,茅台集团对外担保金额 35亿元,提供给贵州乌江能源投资有限公司。去年12月25日,贵州茅台发布国有股份无偿划转公告,公司控股股东茅台集团拟无偿划转公司5024万股股份(占总股本4%)至贵州省国有资本运营有限责任公司。

但出钱化解债务危机的同时,入股亏损企业,对茅台集团来说并不多见。

04. 坐拥近千亿资金,茅台金融野心由来已久。

对于茅台集团接手贵州高速,也有分析指出是茅台向投资型公司转型的表现。在众望财富看来,未来茅台集团在金融方面的作为会更主动更频繁,包括化解贵州相关政府平台的债务风险。对于茅台集团,从龙头企业到金融控股龙头企业,这也是一种机会,是它金融梦大盘启动的。

茅台进军金融只是时间问题

不差钱的贵州茅台,坐拥近千亿资金,金融大盘启动,也只是时间问题。

今年上半年,贵州茅台营业收入439.53亿元,同比增长11.31%;净利润226.02亿元,同比增长13.29%,货币资金存量高达254.5亿元。那么,茅台集团财务有限公司手中的资金有多少呢?财报显示,贵州茅台上半年通过财务公司走账的存放同业款项高达904.46亿元。

给闲置资金找一个去处

2013年,茅台金融版图的基石贵州茅台集团财务有限公司成立,旨在为茅台集团及各全资子公司提供全套的财务解决方案,当茅台“自己的银行”。在此之后,茅台集团几代领导班子有利用金融方式盘活手中闲置资金的想法。

2020年3月,高卫东上任伊始,在听取金融板块的各项汇报后直接定调:茅台金融要找准定位,做大体量,努力成为茅台发展又一增长极。高卫东强调,事实证明,茅台在过去几年内积极拓展金融业务的战略决策是正确和必要的,目前集团金融体系架构已初步形成,为未来发展奠定了坚实基础。随着金融板块业务被提到集团战略层面,沉寂已久的茅台金融管理委员会重新出现在公众视野中。

你知道吗?

建设“文化茅台”

茅台地处独一无二的产区,又在代代传承的基础上,不断发展和完善了核心技艺。从历史看,茅台发展之初,文化主要来自于传统的同乡、同业间淳朴的共识,师徒授艺,重在精;同行竞争,重在信。计划经济体制时期,酿最好的酒,不负组织信任,当是其时的文化主流。“市场化”之后,茅台开始走出河谷,逐步建立完善经销网络,文化的内容重在“义”“利”平衡,以此获得更好认同。市场逐渐成熟之后,打造民族精品、世界品牌,则成为了茅台文化的重要内容。

建设“文化茅台”,既是茅台立足现状、谋求跨越,“做足酒文章,扩大酒天地”,实现更高质量发展的现实需要;也是通过由外而内、由内而外的持续努力,逐步形成茅台的新时代特质,对内切实管用,对外可资借鉴。

结语

“手握重金”、不差钱的贵州茅台,举债150亿收购贵州高速,以国企担当,积极助推地方经济社会发展。因此贵州茅台这一动作也被市场解读为茅台财务公司可以购买贵州城投债,一定程度上将缓解当地城投债的销售压力,帮助贵州化解债务风险。

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