最近在读《林园炒股秘籍》这本书，感觉林园的炒股理念、方法很正确，其中感触最深的就是他对毛利率的看重。
林园认为18%以下的毛利率不要考虑，毛利率越高越好，最好是80%甚至90%以上的毛利率。毛利率的变化是他研究企业最看重的一点，如果能把这个指标吃透，搞清楚了，别的指标即使不知道，投资也不会有太大的失误。
投资的企业，毛利率的变化一定要稳定，首要的是要稳定，如果毛利率的变化是趋升的，那就最好了，而毛利率下降的企业不能投资。
我以前也关注毛利率，但是只是定了一个毛利率至少要大于40%的标准，并没有关注毛利率的变化趋势。
毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入，如果毛利率下降，则说明营业收入下降或者营业成本上涨。营业收入下降，可能是产品价格下降了，或者卖出去的产品少了；营业成本上涨，可能是原材料价格上涨、人工成本上涨或者制造费用上涨等。这些变化显示公司的业绩变差，竞争力下降。
当然，毛利率下降，还需要看看公司的经营项目中是否增加了毛利率比较低的项目，从而拉低了公司的总体毛利率，这个变化是可以接受的。
毛利率的变化，看最近三年的就可以。目前我关注的十三只股票中，爱美客、正海生物、爱博医疗最近三年的毛利率是逐年上升的，贝泰妮、华熙生物、昭衍新药、键凯科技最近三年的毛利率是逐年下降的，这四只股票最近一年的股价一直下跌，也反应了这种变化。而贝泰妮最近六年毛利率都是逐年下降的，说明它的竞争环境一直是恶化的。
以后我也要把毛利率的变化作为评价股票基本面的一个重要指标，优选毛利率稳定或者逐年上升的，而把毛利率逐年下降的股票尽量排除，这种股票即使留着，也要把安全边际尽量放大。
