投资中客观参考的依据：
重视债券，只有债券的利率才是我们投资中客观参考的依据。一般情况下，股票和债券呈跷跷板效应，但如果遇到股债双杀，那就弃债买股。
买债券的注意事项：
格雷厄姆的建议是，宁可利率低一些，也不能有可赎回条款。否则就是坑，赔钱的时候你在赔，刚要赚钱，他马上说不玩了。可以买债券的基金，可以在基金的重仓中看到，看看他们拿了哪些债券，这些债券的收益率是多少，风险评级如何，你也可以了解一些，方便你做出股债均配的最后决策
买债券的时机及理论:
在利率底部或加息周期，应该多配短债，而在利率顶部或降息周期，当然应该多配长债。债券市场的行情跟利率的变化是反着的，也就是说利率上升，债券市场是熊市，而利率下降，债券市场才是牛市，道理是这样的，当利率上升，新债比老债利率高，于是就会有投资者卖掉老债买新债，预期未来债券利率更高，他们甚至不惜多卖一点，所以我们看到，100美元利率5%的债券，最后60多美元就卖了，因为当时市场上出现了很多8%收益率的新债，所以你价格不跌倒60美元根本就卖不出去，人家不如去买新债了。
稳健保守的投资者，投资股票的规则：
很多人都知道，鸡蛋不要放在一个篮子里，但格雷厄姆说也不要过度分散，10-30只股票最好。太少黑天鹅风险较大，太多你管不过来。其次股票必须是大型的，知名的财务稳健的公司，第三，公司必须连续的不间断的支付股息。第四，别买的太贵，格雷厄姆建议，把它的7年利润都找出来，取平均数，然后跟价格去比较，等于用静态市盈率的方式来选择投资对象，千万别超过市盈率25倍。如果你用动态市盈率，也就是只去年的利润做参照，那么最好别超过20倍。
计算动态市盈率和静态市盈率：
把之前7年的利润找出来，取平均数，比上价格，得到的是静态市盈率；
去年的利润和价格去比较，得到动态市盈率。
资产利润率：
买卖股票，完全应该出于资产利润率的考虑，而跟你是否已经赚钱无关。再强调一下，你盯住的应该是利润率而不是价格本身。价格对你的投资没有任何指导意义，还可能形成各种诱惑和恐惧。比如价格暴跌，很显然利润率就提升了，买股票更加划算，但你却不敢买，而价格暴涨，利润率下降了，买股票不划算了，但你却禁不住诱惑，要往股市里冲。
买股票的两个终极问题：
第一个不知道买什么？就买你常用的熟悉的，每天都离不开的那些公司。第二个不知道什么时候买，就等便宜了再买。不知道什么时候便宜，那就等熊市了再买。
长期的价值投资者：
长期的价值投资者，千万别买贵了。也千万别往人堆里扎。
不要怕市场恐慌，越恐慌机会也就越大，只要你拿着好公司，有稳定收益的蓝筹白马股，其实根本无惧这种恐慌， 因为你会很清楚，公司业绩还在增长，而同样道理，债券大面积违约的时候，也是债市最恐慌的时间，这时候一些信用等级很高的债券也全都低于票面价值在打折出售，这时候就是你捡便宜货的最好时机。
如果自己分析的估值，知道这个公司低估了，在投机者大恐慌之后往往就是价值投资者入场的时机，而当价格稳住了，投资者就开始获利了，随着市场再度上涨，投机者就又开始返回市场，然后他们会接力继续推升市场，这时候价值投资者开始离场。
