从产能、成本及售价三个方面比较，牧原在产能及成本优势明显，但温氏在售价上优于牧原。
一、产能
1) 牧原产能: 2023年出栏目标将在2022年报中披露。目前建成产能在 7,500 万头左右。2025年产能目标是10000万头。
2) 温氏产能: 2023 年出栏目标为 2600 万头，2024 年为 3300 万头。长远来看，公司首要任务为把现有的 4600 万头猪场产能充分利用起来。
二、成本
1) 牧原成本: 目前成本已低于 15.5 元/公斤，2023 年生猪养殖成本仍有下降空间。未来成本目标在14.5元左右。
2) 温氏成本: 目前成本为 17.2元/公斤，2023年成本目标为16元/公斤左右。
三、售价
1) 牧原售价: 2022年销售均价18元/公斤
2) 温氏售价: 2022年销售均价19元/公斤。温氏深耕广东和华东等高价区域，华南区域约占 20%，华东区域约占 20%。
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牧原2022年预告业绩120-140亿，反推四季度净利润105-125亿，扣非还要多出10亿。这意味着，一个猪价正常的年份牧原净利润必将超过400亿，一个猪价高企的年份净利润将超过600亿，给10倍估值，市值将达到4000-6000亿，这是大概率能够在某些年份触及的市值，只要耐心等待便好，以猪周期的长度看，时间不需要太久，希望是2023或2024年。
对于牧原股份，基于其7500万头（120kg/头）的产能及成本15.5元，如果2023年出栏均价在18元～20元，则2023年净利在225亿～405亿之间。
【目前牧原50块的股价，对应市值2700多亿】
2022年末，牧原的生猪养殖产能是7500万头，屠宰产能2900万头，2022年公司全年出栏生猪6120万头。
在最近一个周期，2018年到2021年这个猪周期，公司实现了累计1688的营业收入，较上一个助周期增长近700%，其中2022年的公司营业收入更是超过1200亿元，较2018年的营业收入增长近800%。
在过去2014年到2017年的猪周期和2018年到2021年两个猪周期中，公司实现了30%左右的周期平均ROE回报率。通俗的来讲公司优秀的运营能力可以保证在猪周期下行的年份不亏损，在猪周期上行的年份能够得到超额的收益。
当然值得一提的是公司自2014年上市以来，近十年间的时间也保持了稳定和优秀的财务表现，每年的财务报表均为盈利状态，没有发生过单年亏损的情况，这在中国生猪上市公司中也是唯一一家。
公司在2022年的九月末已经实现了60%左右的资产负债率。在2022年年末，相关的数据有望进一步提升。
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【2023年3月初】从目前的角度来说，我们预期大概每头猪的头均的利润在200多元到300元这样一个区间，这是我们对2023年总体的一个判断，具体到年内的情况，我们认为二月份三月份可能是全年价格一个比较低的位置了，往下半年看平均价格会逐步上移，下半年的平均价格会高于上半年，这是我们大致的一个判断。
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2022年出栏6100万，净利润取预告的平均数145亿。
假设2023年出栏7200万，出栏增长18%；假设平均猪价与上年持平，成本略下降，净利润按20%增长计，2023年净利润174亿(相当于头均盈利240元)。
如果23年完全成本15元，反推23年平均猪价为17.2元左右。这个猪价，估计全行业亏损、那不得倒一片。所以说，牧原的对外口径还是保守得不行。
（以上未考虑屠宰业务的盈亏）
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一个典型的猪周期通常为四年左右的时间，这张图展示了最近一个周期及2018年到2021年这个周期的一个波动情况。可以看到在叠加了非洲猪瘟之后，生猪价格在周期内出现了剧烈的波动，在2019年猪价达到高点，最高时候价格超过了35元每公斤，而又在2021年末、2022年初剧烈下跌，猪价最低的时候仅为13元每公斤。
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家佳康：23年一月份出栏数据
出栏数量近39.4万头，接近去年一月份40.4万头（去年春节是二月份），考虑春节提前的因素，这个数量已经很不错（去年二月数量是35.7万头）。
销售价格14.69基本和温氏14.73持平，温氏在广东业务大一般价格会更高一些。
生鲜猪肉销量20.8千吨，去年一月17.9，二月15千吨。
品牌占比31.03%，去年一月30.59%，二月29%。
各项数据都是稳中向好！
算上定增110亿港股市值 95亿人民币市值 今年出栏520-530万头猪
******中粮家佳康：2023年销量按400万头，平均价格算18元/kg，完全成本16元/kg，盈利=400*115*2=9.2亿元；
总股本39.02亿，每股盈利=0.236元人民币=0.26港币；10倍估值，2.6元港币
