《第五章 奥马哈的投资大师》笔记1
1．成立合伙人公司（1）
巴菲特在格雷厄姆身边工作，总能学到很多课堂上学不到的东西，格雷厄姆从来不会通过直觉决定是否购买某一只股票，也不会轻易否定某一只股票，格雷厄姆对投资项目的判断依据都来自充分地调查和研究。
正是这种基于理性认知的工作方法，让巴菲特积累了丰富的投资经验。他说，投资不是单纯依靠智商高低就能获得回报的游戏，只有理性才是决定成功的关键因素。
1956年，巴菲特对格雷厄姆·纽曼公司截至当年30年间的套利手段进行了总结，最后发现：20%的平均收益都是来自套利交易。
所以巴菲特将主要精力放在研究套利交易的技巧上，并在实际的操作过程中不断完善方法。然而就在这时，格雷厄姆提出了退休。
格雷厄姆退休意味着有人要接替他，当时有资格接手的人只有杰罗姆·纽曼的儿子米奇·纽曼和巴菲特，然而格雷厄姆不知出于何种考虑，没有敲定接班人。
也许在他看来，两个年轻人都才华出众，具备了优秀的投资家和企业管理者的能力。不过，巴菲特和米奇不同，米奇像他父亲那样崇尚一丝不苟的严格管理，甚至在社交场合中会表现出傲慢无礼的态度，而巴菲特则比较平易近人，无论是与同事还是与
客户都能维系融洽和谐的关系。更重要的是，米奇和巴菲特很难在一起合作，无法像格雷厄姆和杰罗姆·纽曼那样明确分工。
巴菲特经过再三考虑发现，在没有了恩师的格雷厄姆·纽曼公司，他似乎没有那么强烈的愿望留下来，不如回到奥马哈去开创属于自己的事业。就在这时，格雷厄姆·纽曼公司被解散了，原因只有一个：没有合适的接班人。
格雷厄姆退休后来到加利福尼亚州的拉霍亚海景别墅安度晚年，那是一个位于东太平洋沿岸的美丽地方，打开窗户就能看到大海，能获得在喧噪的都市体验不到的宁静的生活氛围。
格雷厄姆在这里每天阅读古典文学书籍，同时进行户外运动，并将余下的精力全部投入慈善事业当中。
格雷厄姆和妻子以及一位法国情妇住在一起，继续着他风流不羁的生活，他将自己的大部分财产用于慈善事业，还声称任何去世时名下有超过100万美元的人都是傻瓜。
格雷厄姆·纽曼公司虽然在业内不算业绩最好的企业，但也算处于上游水平。从1936年到1956年这21年间，公司保持着17%的年均收益率，超过了同期标准普尔500指数年均14%的增长水平，而且还不包含公司最成功的投资项目——政府雇员保险公司的股份。
当时这些股份早就分配给公司的各位股东了，所有到1956年一直持有政府雇员保险公司股票的人都得到了比标准普尔500指数多达一倍的回报。
在公司解散后，巴菲特拿着积攒的14万美元存款，带着苏珊和一对儿女回到奥马哈。很快，他在距离祖父欧内斯特杂货店两个街区的地方租了一套房子。
一切收拾妥当之后，巴菲特集中精力研究他要开创的新事业。此时他不仅有了创业的资金，也有了单干的资本，因为他积累了投资经验，也建立了人脉资源，不用再去给别人打工，他决定在故乡展现自己的才干。
