张五常，国际知名经济学家，曾用三个月的时间实地考查写出了著名的《蜜蜂的神话The Fable of the Bees》来验证科斯定理。
蜜蜂的神话是一个关于界外利益（external benefit）的例子：
一个苹果园和养蜂园毗邻。蜜蜂在苹果园采花蜜，帮助苹果树传递花粉，对于养蜜蜂的人来说，苹果树的花受精不是他刻意安排的．仅是蜜蜂采蜜的副作用。另一方面，苹果树不仅开花结果，还为蜜蜂提供花蜜，当然这也不是果园东主原先的意愿。
这两个界外影响增加了果园和养蜂园的价值。果园的东主希望有多一些蜜蜂为他的树传递花粉；养蜂的人也希望有多一些苹果树的花让他的蜜蜂采蜜。
根据传统的分析，养蜂和种苹果的产量都会过低，未达到最高效率的产量，因为双方都无法获得界外利益。
- 养蜜蜂的人不能因为蜜蜂协助传递花粉，而向果园东主收取费用，同理，果园东主也不可以因为蜜蜂到来采蜜，而向养蜂人收取费用。
- 庇古学派的经济学家认为双方很难订立合约。我们怎知道蜜蜂采了多少蜜？又怎知道有多少棵树的花受精？
- 所以他们建议由政府津贴这两个产业，津贴养蜂行业可增加园主饲养蜜蜂的数量，也对种植苹果有帮助；津贴果园亦可增加种植苹果树的数量，有助于酿制蜂蜜。
科斯定理推测可能是养蜂人付款给果园东主，要求对方多种一些苹果树，也有可能是果园主人付款给养蜜蜂的人，要求他饲养多一些蜜蜂，因为这样做可以互相攫取及瓜分潜在利益。
张五常的实证研究显示，美国华盛顿州某些养蜜蜂的人，真的出租蜜蜂，为果园传递花粉。科斯定理正确！养蜂人和果园东主面对的真实交易限制，与闭门造车的庇古学派所假设的限制条件不一样。
张五常考查的细节变化与大自然的因果关系牵涉到如下几项：天气的变化导致蜜蜂数量的增减、果熟的先后、蜜浆的盛衰；植物种类不同有蜜浆的存量不同与传播花粉的需求不同；蜜蜂飞翔的习惯、风力的左右、蜂箱搬运的费用、杀虫药物的威胁；农民的护蜂风俗、政府法例的左右、土地产权与地主的性质等。
张五常的观点
这些考查听来是大工程，其实不是，几天工夫可以掌握相当详尽的数据。不过一位养蜂者的太太给了他很多帮助。植物如苜蓿盛产蜜浆，也需要传播花粉，但同样的苜蓿，蜂箱租用之价有很大的差别。我百思不得其解。女士的解释，是苜蓿的培植有时是为了养牛，有时是为了结籽，而为后者蜜蜂所获的蜜浆甚少。只为养牛不结籽，传播花粉的服务没有价值，但苜蓿蜜浆多，蜂主要给农民钱把蜂箱放进农场去。
不难推论，如果一箱纯为传播花粉服务的蜜蜂的租用市值是十元，而该箱预期的蜜浆收获也刚好值十元，租用蜜蜂服务是不用付费的。当年我跟着想到，如果一个果园主人租用蜜蜂服务，其蜂箱数量准确地调校为每箱的租金等于预期的果实的边际产量增加的所值，满足了传统漠视交易费用的帕累托条件，但其中有些蜜蜂无可避免地飞到隔邻的果园去，为隔邻做了传播花粉的服务。蜜蜂不请自来，隔邻的园主可没有付费，传统的帕累托观会怎样看呢？这是有趣的免费「利他」的行为或现象了。
我想到的答案有点新意，这答案是：如果甲果园租用蜂箱的数量满足了帕累托，蜜蜂乱飞到乙果园去利他，乙不付费，只要乙果园的果实收获增加能因而达到最高点──即是乙果园的边际产量刚好下降至零──帕累托条件会一起地满足了。这里同学们可以假设乙果园的果树品种跟甲果园的不同，前者不需要很多的花粉传播服务。
我跟着提出了一个钢琴好手在家中弹琴的例子。好手弹得悦耳，琴声传到邻居去，后者免费欣赏，共享邻居之乐。这里的问题是琴手每天弹琴的考虑，是自己在边际上的享受与自己的时间在边际上的成本。二者相等他不会再多弹。假设他的选择是每天弹三个小时。免费地给邻居听怎样看了？答案是：邻居虽然喜爱音乐，但听得太多会讨厌。如果邻居的最高享受──琴声给他的边际利益达到零──的时间长短刚好也是三个小时，一分钱不给邻居的琴手也刚好满足了帕累托！这是因为付钱与否，听琴者的最佳选择是邻居琴手弹三个小时。
所谓「外部性」是社会无所不在的现象，日常生活中我们交朋友，每个都给我们带来利与害的影响。我看人家，人家也看我；交朋友只求利、不要害，你会是个很孤独的人。绝大部分的人类行为是没有通过明显的市场处理的。利与害的外部效应互相捆绑着，二者大致打平没有市场也近于满足着帕累托，而二者捆绑带来的外部利益上升愈高对社会愈有利。这解释了为什么那么多的对他人有影响的行为没有通过大家熟知的市场，而加进可以看为准市场的风俗、宗教、礼仪等约束，人类的生活会逐步改进。只是利益团体与政治的存在，人类自发性的「自己生存也让他人生存」的意向受到左右。
很多经济学家对外部性概念提出了评判，其中张五常就多次提及外部性概念模糊不清、同义反复、没有意义等问题。
张五常对外部性理论的批判主要表现为三个方面：第一，在产权没有明确界定的情况下谈外部性问题，这时，外部性概念是模糊不清的，到底是谁对谁产生外部性呢？第二，之所以外部性概念模糊不清，是因为合约本身不完全性或不完善性，之所以不完全或不完善是由于获取信息是需要支付成本的；第三，既然外部性概念是模糊不清的，以合约理论取代外部性理论更加符合真实世界。在张五常看来，所有经济活动都可以看作是一种合约安排。
