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最近，百亿规模的明星基金“诺安成长混合”被网友送上了微博热搜，
老实说，“A股”“基金”等关键词上热搜并不奇怪，
但某款基金或基金公司直接被点名怼的情况却是十分的罕见。
关注多多的朋友中，也不有不少人持有诺安成长。
回顾最近一个月的数据，该基金的回撤量真是令人大吃一惊。
由于短期回撤幅度巨大，
当下的诺安基金也是被众多投资人上门讨伐，
而该基金的基金经理蔡嵩松更是被百万网友问候全家。
短短两个月的时间，从明星基金变为不折不扣的大渣男，诺安究竟经历了什么？
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说他是渣男吧，在A股这个是是非非的名利场，真的很少有人能比诺安更专情。
我们来看下2020年二季度诺安基金的行业分布和十大重仓股。
乍一看，半导体持仓比例占了七成？
看来你还不懂诺安的专情。
光学光电子的三安光电?干的是半导体材料的研究。
专用设备的中微公司？本质上搞的是半导体的加工。
后面的持仓就不一一列举了。
所以，不太严格地说，这只基金基本上“全仓”半导体。
虽然名字还是“成长混合”。
但本质上其实是半导体50的增强版，妥妥的一个主题性基金。
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其实，之前的诺安并非如此。
你很难想像三年前的诺安，竟然长这样。
一只大金融加白酒风格的蓝筹型基金。
聪明的你应该猜到了。
一只基金风格大变，最可能的原因就是换人了。
2019年2月，蔡嵩松博士首任基金经理，上任之后立马接管了这只诺安成长混合基金，并先后对基金持仓进行了大规模调整。
为了追求收益最大化，在蔡嵩松的管理之下诺安成长的半导体仓位一直不断增加，以至最后成为一只“半导体主题”基金。
从最终的结果来看，诺安的投机路线，可谓是大获全胜。
这是诺安的基金规模变化情况。
在蔡嵩松接手时，基金规模不足5亿，盘子算是比较小。
随后19年四季度，连翻十几倍达到66.97亿。
截至今年二季度，基金规模突破160亿。
成为名副其实的爆款基金。
从收益上看，也是牛得不行。
自19年2月以来，一年半时间，累计上涨145.34%。
蔡经理的首秀可谓非常成功。
当然，如此激进的风格，造成的巨大回撤也让很多投资人被顺带割了韭菜。
A股其实每年都不缺这样的投机分子，all in一个风格，短期内做到一哥，割一批韭菜，赚一大票。钱赚完后，管他洪水滔天。 数据好看，业绩好看就行了。
我们作为基金投资者，没办法去控制基金经理的风格。
但我希望多多的读者一定要了解自己投资的是什么。
毕竟谁的钱也不是大风刮来的。
如果你看好半导体，政策扶持+国产替代的逻辑，选择诺安自然没问题。
不过最好不要全仓，单一行业风险很大。
如果你只是想选一款平衡型的成长基金。
显然，诺安激进的风格并不适合你。
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a股说到底还是一个韭菜市场。
大部分韭菜最显著的特征就是关注短期涨跌，今年谁涨的好就买它，买它，至于这个基金重仓的究竟是哪个行业，现在到底是不是高估，没多少人愿意去考虑深究。
这是近一年的走势。
从19年中旬开始，半导体行业逐渐走出趋势行情。
诺安也开始逐步发力。
19年8月-12月，上涨81.23%，接近翻倍。
如此高的收益率渐渐开始吸引众人的目光。
随后，在2月的后疫情行情中。
诺安真正迎来了大放异彩的时刻。
2.3号时的净值还是1.3170。
到了25号，一路上涨到1.8120。
短短16个交易日大涨37.59%。
丝毫不虚疫情受益的生物医药板块。
甚至能跑赢它的股票也不多。
一时风头无两，小迷妹蜂拥而至。
诺安成为男神级爆款基金。
在媒体、机构的鼓吹之下， 一部分韭菜快跑入场。
3月份受美股连续熔断影响，大盘开始回调。
诺安也不例外，较高点最高下跌30.96%。
之前怎么一路小跑涨起来的。
现在就一路小下坡跌下去，基本回到19年末的位置。
于是这波进场的小韭菜开始骂娘。
6、7月份，大盘发力，普涨行情，诺安再次启动。
从6.15号到7.14号，一个月时间上涨46.7%。
丝毫不虚牛市发动机证券。
那段时间股市火爆，微博、微信到处有讨论股市的。
我不止一次见到有人推荐诺安。
诺安又一次成为万众瞩目的男神级基金，并吸引了一大波韭菜。
渣男渣一次人，往往还会渣第二次。
从7.14号创下净值2.243的高点后。
诺安头也不回地一路向南，截止目前净值1.658。
缩水了26.08%，砍掉四分之一。
玩的就是刺激，就是心跳。
04
所以啊，小白和心脏不太好的朋友，千万不要重仓诺安渣男这样的基金。
单一行业，高波动，涨得快，跌得也猛。
一纸行业扶持文件能让他光芒万丈。
一条推特也能让他坠落神坛。
对于半导体行业，多多不做分析。
因为这个领域知识壁垒很高，多多不是专业的。
已知的信息是政府大力扶持，国外拼命打压。
有国产替代的广阔市场空间，但距离国际先进水平差距也很大。
目前的盈利状况一般，行业ROE9.8%，不高不低。
估值水平的话市盈率在72.51，百分位60.47%。
比之前的大泡沫便宜不少，但仍中等偏高。
大家可以根据自己的理解斟酌。
多多一直以来的投资原则是“尽量不亏钱”。
喜欢在绝对低位买优质主动和长牛行业基金，像消费、医疗。
像诺安这种偏执的科技型从来不是我的菜。
目前大盘在3200-3400反复拉锯，时有大震荡。
好东西太贵，便宜的又嫌弃。
股市里能下得去手的机会几乎没有。
所以近一段时间的发车主要是债基类的稳定收益。
高收益的话，估计要等很久了。
不过这并不是坏事，人有悲欢离合，月有阴晴圆缺。
股市也有自己的牛熊起伏。
先用稳定收益吃着6-8%的年化，把种子屯起来。
等机会来了再一发入魂，赚最安全的钱。
