在2017博鳌亚洲论坛年会期间,天合光能首席执行官高纪凡透露,由于光伏市场东移以及中国资本市场的快速发展,天合光能希望尽可能早地登陆A股市场。为何天合光能要回归A股(晶澳也采取同样措施)?按溢价20%收购成本,共需耗资11亿美金。
天合,阿特斯,晶科,晶澳,英利这中概股光伏企业,包揽了2016年全球光伏组件供应商的前5名。相比之下,美国光伏企业First Sloar和Sun Power在该排名中分列第八和第十,其总市值却分别高达45.48亿美元和30.54亿美元。
中概股光伏企业被低估了?还是在国内上市被高估了?或两者皆有?
首先华尔街大佬对中概光伏企业没有信心,有这几个方面导致。
自08年爆发全球资本危机后,贸易保护主义盛行,中国光伏企业由于其主要市场在欧美,多次被双反,2011年美国一次双反,2014年美国二次双反,最近美国又启动201贸易保护调查法案。这使得一大批优秀的光伏企业濒临危机,尚德,LDK,英利,中电莫不如此,这使华尔街投资者对中国光伏企业的持续性和稳定性产生了疑问。
目前中国已由光伏制造大国转向光伏制造强国,大陆组件的出货量占全球的60%以上。但中国自己的市场尚未充分开发,如西部地区弃光率仍然居高不下,分布式发电比重太低,政府补助发放不及时等等。而欧美都有很完善的机智和法规。这需要政府和相关企业一起打破这些枷锁,给华尔街投资者带来信心。
华尔街投资者之前损失颇重,正如2007年底中国在美上市的光伏企业总市值达到最高点,约为320亿美元,彼时还只有9家公司在美上市。如今上市数量已经增加至11家,但总市值仅为20亿美元,较最高峰时已经跌去九成多。中国光伏企业在这期间泥沙俱下,尚德刚上市,被华尔街炒到市值100多亿,到2012年被纽交所停牌,投资者损失惨重。
另外一点,中国投资者对光伏企业严重高估。
中国三流光伏企业协鑫集成目前市值260亿人名币,这已超过前五家组件出货量最多光伏企业总市值。但是协鑫集成2016年收入不到晶科的一半。
全球光伏跨越式发展也就是近20年,相比较其他产业,光伏还只是个匍匐前进的幼儿,但在减能降排和使用清洁能源的时代命脉,光伏产业终将进化成熟体。