持续分享财富的隐藏视角……投融的多维度拆解，能引发思考的，就是价值!

个人介绍可以去看我的首篇《从 叛逆少年 到 财富自由 ：我的逐梦人生》

【熵增悖行 逆守澄明】

“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”

巴菲特的经典名言，揭示了投资中逆向思维的极简智慧。

因为它利用了两个人性之根本：

恐惧和贪婪。

当恐慌蔓延时，优质资产被非理性踩踏，孕育出黄金跌成白菜价的历史性机遇。

而当市场陷入狂热时，多数人又盲目追涨，导致资产价格严重超出内在价值，形成超级泡沫；

数据显示，能在市场情绪最极端的时候反其道而行的人仅有12%

这群“反人性”的12%，用极理智的情绪对抗，笑纳了市场先生的幸运福袋。

所有的市场狂欢背后，

都是多数人用情绪，供养着少数人的理性。

我们管它叫“周期”，

它还有个别名：“市场先生”——疯狂的报价员

一、波谲云诡，危局藏玦

「情绪紊乱的灰犀牛」

先梳理一下把这头野兽逼疯的源头都有哪些？

首先，“有形之手”首当其中，在周期里扮演着“伺养员”的角色。

当市场出现失控局面，比如：负债率过高，流动性不足而引发的经济下行，

这时候抛售资产、价格踩踏、债务违约、消费遇冷、投资减少、失业率上升、市场货币减少、

环环死扣！

如果不进行干预，任其蔓延，它会自我强化至恶性通缩循环，越往后越会加大恢复的难度。

所以，有形之手此时必须强势介入，各种政策工具持续开始轰炸！

财政+货币，天雷勾地火！

一步步宽松信贷，向市场注入流动性，推高资产价格、点燃资产财富效应，恢复消费信心。

而这些周期性的“扩张”和“收缩”，就会引发经济波动。

其次 .... 人性的因素。

凯恩斯提出“动物精神”，大量盲目的羊群效应会被上述的波动，牵着鼻子走，

然后过度的“乐观”会推波助澜泡沫，而“悲观”情绪又会用力过猛的收缩；

最后 .... 市场的反应。

由于经济政策的制定和实施存在时滞，市场从预期到反应会再慢个半拍，这个过程也会加剧波动。

乐观的市场预期会促使企业过度投资，扩张产能，导致供给过剩，

而供需失衡后，又会引起滞销、价格战，从而引导企业因预期衰退又转头缩减投资，反而会导致衰退成真。

所以，资本积累导致“生产过剩”与“消费不足”的矛盾，周期性引发危机。

哦，还忘了“美元潮汐”这个全球撒钱的大甲方。

所以，周期是内生因素与外生冲击，加之市场规模庞大、信息不对称共同作用下的结果；

感觉就像驾驶一辆满载的货车行驶在山路，

油门给猛了惯性就大，刹车踩重了再启动就油耗高。

说了这么多，要表达啥呢？

价格周期性的围绕价值做摆钟运动，

它是不可逆的！

所有人都杀红眼的时候，

你以为的好牌也许会要你半条命。

然后遍地哀嚎的时候，

反倒有可能满地是黄金。

比如下面这些逆向投资案例：

2015-2016年，中国推行“去库存”政策，政策刺激叠加货币宽松，降首付、降利率，

这时的购房者在政策宽松初期入场一二线城市，会是什么结果呢？

深圳房价2015-2017年上涨80%，南京翻倍，重庆16年-18年部分位置2倍。

2009年3月，标普500指数触底666点，市场恐慌情绪蔓延，

如果能从08-09年逆市持续建仓优质资产，并选择长期持有等待复苏的人。

在金融危机之后，标普500十年增长370%，从2013年收复危机前高点，到2020年突破了3000点。

以史为镜，

当前，中国核心资产正处于绝对估值低位，

我们的大家长就差拿大喇叭贴着你脸对着耳朵吼出来了，

机会＞风险

这个时候还在恐惧的人，还是去找个班上吧！

二、玄牝悬衡，茧舟渡妄

「凿岭越河架长虹」

那我们普通人应该怎样擦亮眼睛，稳住情绪呢？

首先；

得识别市场信号，虽然情绪无形，但可通过以下指标量化感知，

一、观察交易热度：可以通过成交额与换手率来监控，如果显著高于历史均值时，往往预示情绪过热。

二、关注估值锚定：股票看PE/PB分位数，房产看租售比和收入比。

三、关注财政和货币政策：货币宽松或紧缩往往是转折点信号。

四、注意杠杆资金：如果融资买入额占比高企，则反映当下投机情绪升温，风险正在积聚。

五、舆论覆盖：当各大媒体与身边朋友罕见拥有极端共识，都在一致唱多/空时，反向意识应该增强。

然后；

1. 专注提升自己，升级个人技能和抗风险能力，多学习一些比如AI等工具，提升产出效率。

2. 独立思考，远离“羊群效应”，减少杂乱信息摄入。

3. 严守纪律，设定安全边际并严格执行，避免“止损犹豫”与“止盈贪婪”。

4. 配置股票、债券、房产等多元资产，分散投资降低单一市场的风险。

5. 长期主义心态，避免追逐短期波动，逆周期需要耐心。

最后的话

经济周期的本质是资源与财富再分配的过程。

美林时钟将经济周期分为四阶段，可以模糊参考下资产配置的大方向：

过热期（高GDP+高CPI）：经济繁荣，市场贪婪推升资产价格，需逐步做减仓动作，转向大宗商品。

滞胀期（低GDP+高CPI）：需求萎靡，债务压力凸显，此时现金为王，需降低杠杆，持有流动性强的资产。

衰退期（低GDP+低CPI）：市场恐惧情绪主导，债券为王，此时应“贪婪”布局低估的核心资产

复苏期（高GDP+低CPI）：经济回暖但情绪尚未过热，优质资产收益显著。

思考下，当前我们处在哪个阶段呢？

关注我，

下一期我们聊聊 “护城河”

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