课程回顾：
我们先看课程总图：
五大数字力，上周我们学习了第一个模块－－现金流量，它的阅读顺序及重要性占比，还记得吗？
A2 ➡️ A3 ➡️ A1
现金占总资产比率（70%） ➡️ 平均收现天数（20%） ➡️ “100/100/10”（10%）
现金流量对于一个企业来说非常重要，记住巴菲特的“现金为王”，记住“比气长，越长越好”。
今日内容：
今天我们进入五大数字力的第二个模块－－经营能力
这个模块同样有三个部分组成：B1－－应收帐款周转率
B2－－存货周转率
B3－－总资产周转率
B1“应收帐款周转率”，我们在上周的“平均收现天数”的学习中已经讲解过，简单回顾一下：
所以我们今天直接进入“经营能力”中的第二个模块，B2“存货周转率”。
一、概念解读
什么叫“经营能力”，MJ老师的经典翻译，企业的经营能力，就是“翻桌率”。
生活举例：我们去餐馆吃饭，有的饭店热闹非凡，门口排队等位的顾客也是络绎不绝，比如“外婆家、海底捞”等等，他们店里每张桌子每一顿都能接待客人好几波，但有的餐厅就门可罗雀、宾客稀少，可能服务员都比顾客多。
上面例子中的桌子，就是餐厅的资产，餐厅经营能力好不好，看看这张桌子一年能为公司做几趟生意？当然，翻桌率是越高越好！
公司解读：公司的资产负债表的左侧是资产，一般公司有三个重要资产，分别是：应收账款、存货、固定资产。
这些资产一年能为公司做几趟生意？它们的翻桌率高不高？就是我们所说的“经营能力”好不好！
二、计算公式
1、B1 “应收帐款周转率”：我们在第一部分学习了，说的是“应收账款”这个资产一年为公司做了几趟生意，对应的是“360/应收账款周转率”，即平均收现天数，复习一下：
2、B2 “存货周转率”：
有“应收帐款周转率”，就有对应的“平均收现天数”
有“存货周转率”，就有对应的“平均在库天数”
两者大同小异，我们一起来看看。
1⃣️公式：
2⃣️对比：
“应收账款周转率”对应“营业收入”：说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。
“存货周转率”对应“营业成本”：存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，说明产品在仓库停留的时间越短，产品在市场上越畅销。
3⃣️解读：为什么“应收账款周转率”对应“营业收入”，而“存货周转率”对应“营业成本”？
因为存货周转率中的存货，并不是按照存货的市场价格，而是买入存货当时的成本价，所以用“营业成本”，而不是“营业收入”。
货品如果已经卖出去了，那就是按市场价计算，所以卖出去的“应收账款”，计算时取的就是“营业收入”。
三、实例计算
我们以永辉超市为例，计算其2016年的“存货周转率”和“平均在库天数”。
1、存货周转率＝营业成本／存货
这里的分母“存货”，是指“平均存货周转余额”，所以我们要用“期初＋期末”／2来取平均值
永辉2016年存货周转率＝2016年营业成本／存货（平均存货周转余额）
＝392.92／［（42.5+53.79）／2］
＝392.92／48.15
＝8.16（次）
2、平均在库天数＝360／存货周转率
＝360／8.16
＝44.12（天）
因小数位保留不同，和财报说数据稍有出入，基本一致，计算正确。
四、判断标准
MJ老师对“平均在库天数”指标总结如下，共分为6个层级：
1、<30天，经营能力非常优异！
2、30~50天，通常在流通业中属于模范生了！
3、50~80天，经营能力不错！
4、80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！
5、100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。
6、>150天，要么能力不佳、要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。
需要注意的是：不能只看单个公司的数据和趋势，还一定要注意在同行中横向比较，所以财报一定要多看，练就对横向行业数据的把控能力。
由此可见，永辉超市，属于流通行业的模范生，值得我们继续加大关注。
五、同行对比
这是老师对食品行业主流公司截至目前学习的指标对比：
“元祖股份”在这个指标上相当优异，这和实际也是相符的，作为卖蛋糕的公司，它的产品在库天数肯定短，平均26.6天就卖掉一个。
“海天味业”表现也非常不错，达到模范生的标准。
“金字火腿”好像有点问题，手上又没钱（现金占总资产比率仅为1.5%，又不是收现金的企业，销货天数还很长），虽然我理解你的火腿腌制加工需要很长时间，但真心，指标不是太好啊！
六、今日总结
今天我们进入了五大数字力第二个模块－－经营能力的学习，其中B1“应收帐款周转率”我们在前面已经学过，今天主要学习B2“存货周转率”，以及因此延伸出的很重要的“平均在库天数”，通过今天的学习，我们掌握了如何判断一个企业的存货变现能力、产品畅销度、经营能力等。
