“为什么你买股票总亏？要么追涨杀跌被‘市场情绪’带偏，要么买贵了套牢 —— 其实价值投资早给出了答案：不盯价格盯价值，不跟情绪跟逻辑。今天用 3 个核心基石，把价值投资讲透，新手也能懂。”
我们在投资市场，天天都能听到价值投资，你知道它的核心是什么吗？
价值投资是指利用市场先生的波动，以低于内在价值的价格买入股票，并长期持有获得稳定收益。
这个定义看似简单，实则藏着3 个关键逻辑
1、关注公司的内在价值，而非价格
2、利用市场先生的情绪，在低估时买入，在高估时卖出。
3、在显著低于内在价值的价格买入，留足安全边际来抵御市场的不确定。
价值投资的本质是，买股票就是买资产，买的是公司股权的一部分。强调我们要关注公司的价值而非价格。
而支撑这套逻辑的，正是三个缺一不可的核心基石：内在价值、安全边际、市场先生。
一、内在价值—— 公司 “真实值多少钱”
内在价值，是指这个公司值多少钱。想像假如你是一个老板，想收购这家公司，愿意出多少费用。这就是简易版的内在价值。
虽然内在价值很容易明白，但内在价值绝非“一眼能看透”—— 公司的业务、盈利、行业前景等因素都会影响其价值，哪怕是创始人也未必能精准判断。
大家都听说过腾讯的故事，在创业早期的时候，马化腾差点以50万的价格把QQ卖了。如今再看，当时的估值与腾讯的真实价值相去甚远。
那我们如何去衡量公司的内在价值呢，有两种方法去量化评估内在价值：绝对值衡量法和相对值衡量法。
1、绝对值衡量法，算清 “未来的钱值现在多少钱”
绝对值衡量法是直接算出公司未来现金流的折现值，和现在的价格相比较，决定是否买入。内在价值就是公司未来能赚的所有钱，折算到现在值多少钱—— 比如你开一家奶茶店，未来 5 年能赚 50 万，考虑到钱会贬值（比如每年通胀 2%），折算到现在可能只值 45 万，这 45 万就是奶茶店的‘内在价值’，和目前奶茶店的整体价格作比较，看看有多大的空间，从而决定是否买入。
2、相对估值法，用 “行业 / 历史对比” 找定位
是指利用估值指标PE、PB进行衡量。这里分横向和纵向比较。横向比较是指和同行的公司进行比较，位置是否存在高低，纵向是指和自己的历史相比较，目前处于整个过程中什么样的位置。
PE（市盈率）= 股价 / 每股收益，比如股价10 元、每股收益 1 元，PE=10—— 意思是‘按现在的赚钱速度，10 年能回本’；
PB（市净率）= 股价 / 每股净资产，比如股价10 元、每股净资产 5 元，PB=2—— 意思是‘你花 2 元，买了公司 1 元的净资产’。”
二、安全边际—— 投资的安全垫
安全边际，是指买入价格与内在价值之间的差额，例如，你估算一家公司的内在价值是100元，你只在股价为70元或更低时买入，那么这30%的差价就是你的安全边际。
安全边际就像‘投资的安全带’：就算市场跌了，或者你算错了公司价值，低价买入的差价也能帮你少亏；而且买得越便宜，未来赚的空间越大。
三、市场先生——赚市场波动的钱
市场先生，是来源格雷厄姆，他把市场比成一个情绪不稳定的邻居，每天都会来敲你的门，根据自己的情绪来给你报价。这里比喻是指市场是不稳定的，深受贪婪、恐惧、狂热、绝望等情绪的影响。每天的买入价和卖出价是情绪化的，非理性的。
我们要利用市场先生的疯癫，在高估时卖出，在低估时买入，而非被它的情绪所左右。
具体该怎么做？3 个实操步骤，新手也能落地：
1、建立估值清单。根据公司财报、盈利预测、行业竞争格局等来建立，形成一份独立于市场行情的价值清单。普通人的‘极简估值清单’（3 个核心指标，新手也能查）：
① 营收增长率 / 净利润率：看公司赚不赚钱、增速快不快（查‘东方财富网 - 公司财报 - 利润表’）；
② PE 分位数：看现在估值比历史上多少时候便宜（查‘理杏仁 - PE-TTM 分位数’，低于 30% 算低估）；
③ 行业 PE 对比：看公司比同行便宜还是贵（查‘同花顺 - 行业板块 - PE 排名’）。
2、设立买卖信号。根据估值清单，在低于内在价值的20%地方启动买入，到了50%的地方重仓。在高出内在价值的100%分批卖出。
举个例子：假设你算某消费公司内在价值100元（用 PE 分位数 + 行业对比算的）：
股价跌到80元（低于 20%）：先买 3 成仓；
跌到50元（低于 50%）：再加仓到 7 成（重仓）；
股价涨到200元（高出 100%）：先卖 5 成，涨到 250 元再卖剩下的 5 成（分批卖，避免踏空）。
3、避免频繁查看行情。关闭行情软件，避免行情的波动对自己情绪的干扰。
给大家介绍2 个不被行情干扰的小技巧：
① 卸载手机行情 APP，只在电脑上每周六看 1 次估值数据（减少每天盯盘的诱惑）；
② 把‘行情提醒’换成‘财报提醒’（比如设置‘公司季报发布时提醒’，聚焦公司价值，而非价格波动）。”
最后问大家一个问题：你之前买股票，有没有算过‘安全边际’？比如某只股票你觉得值 100 元，实际多少钱买的？
