规模庞大的养老保险资金入市一直都是A股看多者的一大重要秘密武器，多年来一直未有实质性动作。但是，这一次，养老保险真的开始出手，在二级市场买入A股啦！

8月18日晚间，九阳股份(002242)发布半年报。公司上半年业绩表现平淡，主营收入、净利润较上年同期分别微降1.24%、0.69%。公司前十大股东中机构也不多，不过，第十大股东却颇不寻常，基本养老保险基金八零二组合持有公司286.7万股，占比0.37%。

九阳股份今年并未送转股份，且在一季度末，第十大股东鞍钢集团资本控股持有256.9万股，低于二季度末的第十大股东持股量，由此可以判断，基本养老保险基金八零二组合应该是二季度新进。

据查阅，除了九阳股份，正海磁材(300224)的前十大流通股东中也新进了基本养老保险基金八零二组合，持有392.92万股，占流通股股本的0.53%。正海磁材的上半年业绩表现也不太如人意，上半年营业收入4亿元，同比下降44%；净利润亏损1497万元。

仅从这两家公司还看不出养老金账户的投资风格，不过，买入一家中小板公司一家创业板公司，至少说明了养老金账户并不是只投大盘蓝筹，对于中小盘股也会有所涉及。

据粗略统计，目前养老金组合已有13只，涉及及多家托管机构。基本养老保险基金投资运作自去年年底启动，一季度曾投入运作固收类组合，而在5月中下旬以来又有多只权益类组合陆续亮相新股网下配售。

截至6月底，北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西、安徽8省区市已经与社保基金会签署了委托投资合同，合同总金额4100亿元，其中的1721.5亿元资金已经到账并开始投资，剩余其他资金将按照合同约定分年分批到位。

7月28日，人力资源和社会保障部政策研究司副司长卢爱红在新闻发布会上表示，除上述8省区市外，还有一些省份也正在积极推动这项工作。下一步，人社部将重点抓好合同签约。对各省区市的情况进行分析，确定委托投资的重点地区，加快工作进度。同时研究推动城乡居民养老保险基金委托投资。

此外，基本养老保险基金和社保基金均由全国社保基金理事会负责运作。对于二者的差异，今年5月，全国社保基金理事会理事长楼继伟指出，未来养老基金与储备基金的预期收益率会存在较大差异，大概率养老基金的预期收益率会低于储备基金。主要原因在于养老基金属于阶段性结余，流动性要求高，风险承受能力较低，各委托省份均要求有保底收益率，在投资运营上更为谨慎。与储备基金相比，养老基金重点配置固定收益产品，不能投资境外资产和私募股权基金，投资股票等资产的比例也较低。因此，养老基金的安全性更有保障，但预期收益率也会相应地低一些。

“国家队”投资路线图显露

上市公司半年报披露渐入密集期，社保基金、证金、汇金等“国家队”持股路径也渐渐显露。东方财富Choice数据显示，截至8月17日，已有835家上市公司披露了2017年中报，有447家公司(未剔除重复持股公司)前十大流通股股东中出现前述“国家队”的身影。其中，103家公司股票被“国家队”新进或增持。

业内人士指出，“国家队”上半年非常重视绩优标的，多数偏好配置业绩兑现度较好的周期行业、新能源汽车等行业。随着国家对创新创业的扶持力度加大，战略性新兴产业的发展前景将获得提升，“国家队”或持续配置创业板新兴产业龙头公司。

截至8月17日，145家已披露中报的上市公司前十大流通股东中出现社保基金的身影。其中，持有省广股份、永辉超市、西山煤电三家公司股票数量最多。从持仓情况看，与一季度末相比，目前，有25家公司为社保基金二季度新建仓；63家公司被予以增持；26家公司遭遇减持；另外，还有31家公司二季度末社保基金持股数量与一季度末持平。新进方面，社保基金新进持有博汇纸业、新研股份、三友化工、航民股份四家公司股票数量超过1000万股。

截至8月17日，证金公司、中央汇金分别出现在77家、225家已披露中报的上市公司前十大流通股东名单中。其中，证金公司持有平安银行、申万宏源、华能国际等3家公司股票数量最多，均超过40000万股；中央汇金持有中国联通、平安银行、TCL集团等3家公司股票数量最多，均超过20000万股，且这三家公司股票持仓量较上一报告期未发生改变。

分析人士指出，“国家队”上半年青睐低估值优质蓝筹股，同时创业板也受到较多关注。多数偏好配置业绩兑现度较好的周期行业、新能源汽车等热点行业，以及雄安新区、国企混改等相关主题板块。

从板块来看，西南证券分析师朱斌认为，二季度“国家队”大幅度增持创业板公司，显示创业板在当前位置已经具有战略投资价值，某些个股二季度的股价获得了机构的认可，这也显示其股价在这一位置具有较高的安全边际。同时，国家对创新创业的扶持力度加大，战略性新兴产业的发展前景再次获得提升。

“在市场稳的态势进一步巩固的背景下，未来以社保基金、证金公司和中央汇金为代表的‘国家队’还将继续持有大盘蓝筹、行业绩优股。”北京某大型券商分析师表示，多数蓝筹股市盈率还处于低位，具备投资价值。

“随着多家公司陆续披露半年报，‘国家队’持仓情况、选股路径逐渐显露，同时在股市稳定运行的情况下，不少投资者会选择跟随‘国家队’进行操作，但其中也存在盲目跟风的现象。”前述券商分析师提醒，在半年报披露后，一些游资利用“国家队”持仓情况进行炒作，引诱散户跟风，导致投资者被套，因此投资者应该理性判断，不要盲目跟风机构投资。

（转自东方财富网）