我一直坚信“不做超出自己能力范围之外的事”。从2015年我就开始定投指数基金了，在了解到【被动型指数基金】的平均收益率在20-40%后，我具体做法是：只要综合收益达到35%就卖出，然后等待下跌到最低点，再买入，除去买卖费率，最终落袋30%左右。

我对定投的理解如下：

1.定投的长期，是以一个周期为界，从一个熊市的低点开始，到达我规定的30%收益点的时间段。

2.定投的核心，是坚持定期买入，从而摊薄成本。

3.定投的操作，是有买有卖。

最近听完李笑来的投资课，我对“定投”有了更深入的理解和反思。

李笑来认为：

1.定投的长期，是至少穿越2个牛熊周期。

2.定投的核心，是场外赚钱能力

3.定投的操作，是只买不卖。

那么我和大神的思考差距在哪里呢？应该是我从未考虑到【场外赚钱能力】带来的巨大心理影响。

按照李笑来的观点，我之前按一个周期进行低买高卖的做法完全没必要。因为这个操作的重点，是要准确预测最低点，我的预测方法和李笑来如出一辙：第二轮最低点应该大于第一轮最高点，此时就可以买入。但是在股票市场里，这不是100%准确无误。完全无风险的唯一方式，就是平静地穿过牛熊，只买不卖。而且，如果能再坚持一个周期，我的收益至少应在60%以上。

这跟我没有稳定、强大的场外赚钱能力，有很大关系。

我是一名央企的中层管理者，生活在二线城市，家庭年收入中等水平，生活没有负担，和先生各自财务独立。

但问题在于，我所在的企业并不能按时发放薪酬，最长的拖欠周期达2年。例如，2018年房价1.2万，年末大盘2499点，而我的全年薪酬只发了20%。，一直到2020年末才补发，此时房价1.8万，年末大盘3500点。

拖欠薪酬其实严重影响着我的投资决策。

持续的场外赚钱能力，不仅能在漫长的熊市积累足够多的原始资本，跟重要的是有足够的心理安全感来执行长期定投策略。它不仅决定我的投资策略，还决定我投入的钱能放多久。毕竟，生活中的黑天鹅事件，谁也说不准什么时候就来了。

基于以上分析，我的定投思路应该做如下调整：

1.把精力更多地放在场外赚钱能力上；

2.在不影响生活品质的情况下，尽量做出高质量和高效率的消费决定；

3.不要过多从技术层面给投资目标设限。

4.定投周期从“月”，分割为“周”或者“天”。