股票代码：01936.HK
股票名称：Ritamix Global
上市市场：主板
招股时间：2020/4/24
上市时间：2020/5/13
公司简介：Ritamix Global为一间扎根于马来西亚的公司，主要从事分销动物饲料添加剂及较少的人类食品配料；及生产动物饲料添加剂预混料。集团自超过70家不同品牌的供应商采购300种以上品牌产品，以於马来西亚推广及分销其产品，亦生产了超过150种自有品牌动物饲料添加剂预混料，可在马来西亚及海外销售。
一、行业为禽畜饲料，主要是做动物饲料添加剂的，也做一些人类食品配料。行业展望：下游企业是养殖行业，总体来说需求保持平稳。属于高烈度竞争行业，没有进入门槛，无竞争优势。不属于热门行业，保持基础分。
二、公司估值：
1、公司盈利能力方面，2019年ROE为16.3%，毛利率23.21%，净利率10.88%，说明企业盈利能力一般，有一定的利润，但产品没有什么差异化。且盈利能力从18年开始呈现下降趋势。
2、同行业对比公司为00043卜蜂国际，也是一家专门做饲料业务的公司，主要经营地位于中国大陆和越南，市盈率为5.71。03999大成食品，主要做冷冻肉制品和畜禽饲料。畜禽饲料在主营业务中占比为55%，冷冻鸡肉产品业务占比为20%，具有较高的同行业可比性，市盈率为4.17.
新股01936Ritamix Global当前市盈率TTM为23，估值偏高。减分项。
三、无旧股，没有上市卖旧股的打算，保持基础分。
四、保荐人为大有融资有限公司，首日上涨率为86%，保荐成绩优秀，加分项。
五、有两家基石投资者，认购占比共计为26.2%。
1、China Peace Limted为于香港注册成立的有限公司，主要业务为控股投资，目前投资于一家中国皮革生产商。认购占比17.5%，
2、黄翔弘，香港居民，移动科技行业拥有丰富经验。于2000年在长远电信网络集团有限公司担任电子商业副总裁。认购占比8.7%。
没有明星基石，有一定的锁仓比例，保持基础分。
六、禁售期，公司与2018年12月10日向首次公開發售前投資者出售10股股份，占公司於已發行股本的10%，成本0.37港元，大约为我们申购价格的1/3。目前没有禁售期，减分项。
新股最大的亮点为保荐人业绩优秀，其它无亮点。
综合得分-2分，保持谨慎申购评级。
