关于这个投资的买入时时机，我个人认为，首先我们必须要承认市场是很聪明的，比如说你想去占市场的便宜其实是很难很难的，市场在90%以上的时间，它的定价都是有效的，企业本身值多少钱，它就给定成多少钱，但是也有那么极少数的时间，可能10%的时间都不到，会形成错误的定价，在错误定价发生的时候，我们去买入。但是这个错误定价，也分两种情况，一种是大家都去追逐，就把它高估了，这也是一种错误定价！还有一种定价是啥呢？就是企业遇到很大的困难，大家都恐慌了，纷纷跑路，企业经营面临很大的困难与不确定性，导致了大家都因为这个看不清楚未来而抛售，然后引起的一个低价。

那么我们的买入时期，其实就应该是在这种困难时期啊，当然有的企业困难时期长，十年八年的，有的企业困难时期短，两三年，有的企业可能就困难那么半年，有的企业困难着困难着，可能就死了，这也是有可能的，所以困难的情况你也要加以甄别，加以研究，加以跟踪，这个就是非常难的事情了。特别是在困难时期，它的股价持续性的下跌，很低迷你就觉得没有信心嘛，而且伴随的是长时间的亏损啊，与此同时呢，市场上有好多股票，它还在上涨，甚至是疯狂上涨，对比之下你可能就不坚定了，感觉自己身处黑暗之中，甚至会觉得，哎呀，这个是不是自己搞错了？也会否定或者怀疑自己。

这是困难的一面，从积极方面来看呢，企业的困难期比较长，那么第一个给你提供了什么呢？首先给你提供了一个长时间买入的窗口，对吧，比方说，我觉得哪只股票五块钱以下啊，就已经算是很低估了，它一年或者两年那么低迷，这一两年呢，其实就给了你持续买入的机会，因为我们绝大部分人都是上班的，领工资是按月领的嘛，所以给你提供一个很长的买入时间窗口，这个可能就起个名儿叫定投吧，对吧。其次就是企业长时间低迷，你就可以有充足的时间去研究他，人是在逆境的时候才会沉下心来去研究的，如果说股价天天上涨，其实你没有那个心思，天天沾沾自喜啊，沉醉其中！

像这种周期类，这种遇到困难的企业呢，我们一定要研究好，研究好这个行业，或者这个行业的企业，它都有固有的特性，它的周期大概是多长时间。像科技类的公司呢，可能也就是三年五年的一个低迷期，当然他的这个高峰期呢，可能也会很快，就那也是三两年啊，那么我们应该怎么研究呢？在周期即将反转或者说接近即将反转的那个时机再买入。有一些企业或者说行业它的周期一下持续低迷十年，云天化我们从五块钱挖掘到现在十七八块，对吧，它这个行业从2010年开始低迷，一直低迷到现在十年的时间。

像中远海控低迷了更长时间，2008年一直到现在，如果说没有疫情的话，他它可能低迷的时间还要长，也有12年13年的样子啊，甚至把一代人的青春都磨没了！还有一些企业，他这个周期短是因为什么原因呢？比方说它遇到了一个短期的困难，双汇发展之前遇到的瘦肉精事件，也就是黑天鹅事件，还有这个茅台，白酒的塑化剂事件，还有三鹿奶粉的那个三聚氰胺事件，那么这些呢，导致的这种周期就非常短，对吧，因为是一个紧急事件，黑天鹅事件过去之后，企业慢慢的就恢复了。

任何一个行业其实都有周期，那么周期具体是怎么产生的呢？我可以跟大家重点分析一下为什么会产生这些周期，为什么它是一个固有的特性。为什么逃不过去？但是有些行业呢，比如说水泥行业呀，他通过这个人为的控制供需关系，人们现在对经济规律的这种认知，也越来越清楚了，不像以前出来一个啥事儿，大家不知道该怎么办。因为资本主义到现在发展了几百年了，它的这个经济周期会引起这个金融危机，所以大家就在研究这个东西如何来控制来避免，所以我们发现现在的好多种周期，它呈现出来的样子是什么？是强周期，还是一个弱周期。

也就是说周期上下浮的这个波动没那么大了，他上行的周期也因为人为的干预，会持续很久。那么下行的周期呢，也由于人为的干预，他可能会缩短！你看2008年，美国金融危机之后，到现在，十几年过去了，美股一直上涨，那为什么就没有再出现经济危机呢？实际上就是因为有好几轮这种经济危机出来，宏观的这种调控，也就是说自由市场经济它的一些弱点或者说缺点，或者说他的这个不完善的地方，我们可以通过这种政府的介入，政策的这种介入，来去避免这个经济危机的再次发生。

其实2018年的时候就是我们国家搞了一次经济危机，但是我们不说，他是经济危机，不是因为我们要面子或者其他的，实际上是因为经济危机有两种，一种是他来了，我没有办法，我不知道这该怎么办对吧，还有一种是什么呢？经济危机来了，我可以控制他，可以引导他的走向，那么我们说主动的刺破泡沫也好，主动的把一些问题暴露出来也好。实际上这就是一种主动行为，它体现出来的形式都是经济危机，但是两种有本质区别，像美国1933年的那次大萧条，就是因为过于强调自由经济，然后市场就失灵了吧，崩溃了，最后罗斯福出来强行的干预才把这个经济的这种恶性循环给止住嘛。