昨晚说了现金红利折现模型适用于红利发放比较稳定的企业之估值，那么对于红利发放不怎么稳定的企业，可以使用今晚的“股权自由现金流折现模型”进行估值，公式如下：
股权自由现金流折现模型公式
这个公式依然还是在折现现金流的公式基础上产生的衍生版二，具体解释如下：
FCFE（Free Cash Flow of Equity）股权自由现金流 = （净利润 + 折旧 + 摊销）- 营运资金的增加 + 长期经营性负债的增加 - 长期经营性资产的增加 - 资本性支出 + 新增付息债务 - 债务本金的偿还
FCFEt则为第 t 期的股权自由现金流，r同为股权要求收益率，TV为股权自由现金流在第 t 期末的终值。
好了，经过这么三个公式，折现现金流量估值法也没想象的那么难了。明天我们还将介绍“企业自由现金流估值模型”。
