2018-07-08
不耐--向费雪致敬
- 什么是不耐？
- 什么因素导致了不耐的产生？
- 不耐有哪些性质？
什么是不耐？
人们总是更喜欢今天确定性的消费，而不喜欢明天不确定性的消费，这种自然倾向就是不耐。
哪些因素导致了不耐的产生？
本质原因是未来的不确定性
- 生命是有限的
- 自然灾害
- 人为灾害
不耐有哪些性质？
- 不耐是人的自然倾向
只要保证除生命是有限的外的其他因素不变，人们总是希望早一点消费，因为早一点消费是确定性消费，晚一点消费就是不确定性的消费。
- 不同的人的不耐程度不同
导致不耐程度有高有低的原因有很多，比如
- 年龄
- 自然灾害
- 人为灾害
- 不耐产生了利率
不耐产生了现货和期货的交易，在交易过程中现货和期货的价差形成了利息，利息和现货价的比值形成了利率。利率是人们推迟消费时索取的一种补偿。因为人们有时间偏好，人们都愿意早一点消费，而不愿意晚一点消费。而那些想要获取现货的人为了说服别人延迟消费、接受期货，就只有一个办法，对他们进行补偿。这些补偿就是利息，从而利息比上现货当前价值就是利率，即这些补偿是利率的基础。
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- 不耐程度高低决定利率高低
未来越是不确定，则利率就越高。因为未来越不确定，人们的不耐程度就越高。人们的不耐程度越高，说服人们延迟消费、接受期货所支付的补偿就越高，即人们获得的利息就越高，所以利率就越高。
