大火的储能接下来怎么走？来了解下供需情况。
近期，先是10月9日商务部、海关总署联合发布锂电池出口新规，后又有川p一句话，这让本就上涨速度太快、有调整预期的储能产业链，瞬间进入冰点。
储能需求旺盛，四季度仍然紧缺，而储能电芯供不应求，各环节早点标的最近回撤情况如何？高增速还能持续多久？为何“一芯难求”却价格难涨？看完你就知道了～
（一）各环节老大回撤情况
1、储能产业链整体杀跌，由于产业景气度从来都是由下游向上游传导，最下游的大储系统集成商阳光电源涨得最猛，回调的幅度不多。
2、其次是户储和工商储，如德业股份，专注于非美市场，且户储和工商储的电芯能量密度远远低于第58号公告中的300Wh/kg，涨的不多回调却也少不了它。
3、作为储能成本占比最高的电芯环节，宁德时代表现并不算突出，目前尚难断言锂电出口新规未来是否会阻碍出海进程，而港股相关电芯公司，因为流动性、交易机制等原因，波动幅度整体上大于A股。
4、磷酸铁锂正极材料，整体表现优于电芯，龙头湖南裕跌的幅度不大，高压实密度磷酸铁锂目前处于产能爬坡初期，供不应求背景下企业已开始不断尝试涨价，
5、比磷酸铁锂正极材料表现更亮眼的是电解液，多氟多、天际股份，节后持续涨价所致，六氟磷酸锂节后第一天跳涨2000，第二天跳涨4500，第三天跳涨2000，合计均价上涨8500元至6.95万元/吨，目前最高价已经达到7.3万/吨，三天涨幅已经超过9月整体涨幅。
6、表现最亮眼的是锂矿，即便节后碳酸锂期货价格下跌了1.18%、但大宗商品整体表现优异，且碳酸锂库存进入正向边际改善，锂矿三巨头里面，为什么唯独赣锋锂业的股价涨的最好，那是因为，业务范围向下游锂电延伸，它在固态电池技术也很领先，预期和弹性更好；
而藏格矿业的股价从2024年8月份开始一路高歌，从20左右涨至60多，不过藏格矿业的主营业务为氯化钾和碳酸锂，而氯化钾占大头。
（二）储能：国内储能需求超预期，海外持续强劲，国内外共振。
国内强制配储取消后，地方政府陆续出台容量电价补偿，独立储能经济性跑通，需求爆发，预计25年实现51%增长，26年维持36%增长。
美国OBBB执行前项目抢装，装机及出货超预期，25年预计62%增长，26年保持平稳；
欧洲与新兴市场爆发，维持1-2倍增长，预计全年储能电池出货量551gwh，同比增70%，
同时26年欧洲与新兴市场持续性可期，预计全球储能需求40%增长至773gwh。总体锂电需求25年上修至42%增长，达1977GWh，26年预计26%增长，供需格局大幅好转。
（三）排产&价格
旺季加速，10月排产再提升5-10%，在24年高基数情况下，同比增30-50%，并指引11-12月高景气度持续。
1、价格方面，储能电芯供不应求，价格已调涨1-3分/wh，预计Q1储能电池淡季不淡，紧缺持续至26年中，后续仍有涨价可能。
2、锂电材料方面，各环节一二线厂商基本满产，散单价格已陆续小幅调涨，其中6F散单涨价5k/吨，湿法隔膜、铁锂正极已开始谈价，26年长协有望跟涨（科达利、当升科技、天赐材料、湖南裕能等）。
3、固态：Q4催化剂密集落地，产业化加速。
Q4固态催化剂将密集落地，包括工信部中期验收、头部电池企业量产线技术定型等，看好固态行情（厦钨新能、当升科技、上海洗霸）。
（四）一边是“一芯难求”，一边是价格难涨
1、快速增长的储能市场，使得核心部件储能电芯供不应求。
从2025年二季度开始，中国主要电池制造企业的储能电池产线产能利用率达到80%以上，部分头部企业储能产线满产满销，出现“订单等产能”的情况。
宁德时代的储能产线已排产至2026Q1，海辰储能2025年内满产。
2、电芯供应紧张的局面并没导致价格增长
9月之后，部分电芯厂家在供应紧张的趋势下，开始向中小客户提出涨价要求，但大客户的价格依然保持稳定。
（五）造成这一背离现象的主要原因有三
1、技术迭代带来的系统成本下降，对冲了部分电芯涨价压力。
大容量电芯能够减少储能系统的电芯数量，使得最终交付价格保持稳定。
2、市场增量集中在议价能力强的大客户上，大项目依然是“买方市场”。
3、小容量电芯产能并未出清，电池市场总量依然供过于求。
从电池市场总量看，大电芯的短缺与小电芯的过剩并存，行业总体依然供大于求，这是抑制价格上涨的根本原因。
（六）高增速还能持续多久
市场驱动力方面，新型储能正在经历从依赖直接补贴，到依靠其内在价值获得市场化回报的根本性转变。
政策面：目标从2025年到2027年的三年内全国新增新型储能装机1亿千瓦（100GW），全国累计装机达到1.8亿千瓦。
2025年储能市场的强劲爆发，部分源于政策节点叠加带来的短期超预期，但更值得关注的是，支撑行业中长期增长的基础正在持续夯实。
全球主要经济体在战略层面明确了储能的长期定位，政策导向稳定；
以容量电价机制为代表的市场化规则逐步完善，使储能项目获得更稳健的投资预期；
可以判断，多重积极因素叠加之下，全球新型储能市场的高速增长具备可持续性，并有望在未来至少三到五年内继续保持强劲的扩张态势。
————总结：
产业整体的beta仍然非常健康，需求旺盛，且预期强。
目前，市场更加拥抱确定性、而非预期，尤其是倾向于短期确定性、而非增长预期，比如主营产品正在涨价的公司，或者三季度财报中能够看到明确业绩拐点的公司。
储能这一轮周期，是基于国内独立储能反转、叠加海外市场在降息周期下实现能源自主的迫切需求，而造就的海内外共振景气周期，当产业趋势一旦开启后，即便被外部因素短暂中断，也不会轻易调转方向。
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