微软、脸书、谷歌、百度、阿里巴巴、腾讯……这些公司有什么共同特点？

当然，这些都是互联网巨头；更重要的是，这些巨头的用户数量都超过了10亿。其实，中国还有一家公司，它的用户数量可以和这些巨头媲美，但它从来都没有盈利过。

比如美图，对于爱自拍、爱秀朋友圈的少男少女们，一定对美图公司旗下美图秀秀、美拍、美颜相机不陌生。美图公司2016年财报显示，目前美图在全球拥有超过11亿个独立用户，2017年1月的活跃用户总数达到了5.2亿，创历史新高。

可是，就是这个“美了别人，亏了自己”的自拍神器，如今却成了一些人的“提款机”。

美图的“腾讯梦”碎，用户庞大仍不盈利

美图几乎从上市前的路演阶段开始，对外采取的宣传策略就是将自己比作2004年的腾讯。那一阶段的腾讯已经有近2亿用户，但没有很清晰的变现模式。

美图董事长蔡文胜

可是，美图能复制腾讯的超速成长路径吗?至少它现在的盈利模式让人不放心。

今年4月，美图公布2016年全年业绩财报，财报显示，2016年度，美图营收15.79亿元，同比增长112.8%，年内亏损净额为62.609亿元，2015年亏损为22.176亿元，美图预计2017年将继续亏损。

美图目前还一直处在亏损的状态中，美图软件、美图手机、美图店铺三大业务中也只有美图手机的盈利在上升。

要不是出了美图手机，美图可能会亏的更惨

可以说当前的美图公司仍缺乏清晰的盈利途径，在过去的几年中，美图公司的盈利来源主要来自美图手机的销售，无论是坐拥几亿用户的美图秀秀还是美颜相机，只代表着一种工具类APP的成功，美图公司并没有探索出一套成功的变现模式。因此，这几年一直亏损也是正常的。

广告、电商、互联网增值业务被美图看作是未来主要的变现方式。但目前来看，或是基于用户体验的考虑，广告业务未敢大规模铺开；社交电商也只是体现出小众；其他方面也并没有特别清晰的盈利路径。仅仅有庞大的用户群而没有成功的变现方式，这才是美图公司的问题所在。

美图旗下核心6款APP，包括美图秀秀、美拍、美颜相机、BeautyPlus、潮自拍和美妆相机，累加月活用户约为4.56亿，当月产生照片约60亿张。

美图目前最有价值的仍然是庞大的用户群体。

股东纷纷减持，其中还有董事长的儿子

从2013年7月到美图公司2016年12月15日在香港上市之前，美图总计对外融资超过31亿元，为它慷慨解囊的是一众明星投资者：IDG资本、华夏基金、老虎基金等；而在它的董事名单当中，创新工场的李开复赫然在列。

一些曾经给美图提供过资金的人，开始纷纷减持美图的股票套现了。

最先抛售美图的是创新工场，6月19日创新工场减持0.66亿股美图股票，套现5.61亿港元。两周后的7月3日，老虎环球基金减持4亿股，套现34亿港元。

美图主要股东之一的启明创投，在7月7日以每股8.5港元的价格减持2.12亿股，套现金额18.02亿港元，持股比例由6.61%降至1.37%。

7月25日，IDG资本减持美图公司5000万股，每股作价8.5港元，套现4.25亿港元。据了解，本次减持完成后，IDG资本在美图的持股比例由7.70%降至6.47%。

据统计，上述4家机构累计减持美图股票7.28亿股，共套现逾61亿港元。

除了这些大股东，就连美图公司董事长蔡文胜的儿子Cai Rongjia也大幅减持公司股票。根据港交所数据，去年12月15日上市时，Cai Rongjia还持有美图公司3亿股股票，占股份总数的7.1%，可是到了今年5月5日再度减持30万股之后，Cai Rongjia所持股份仅剩下了2.117亿股，一共减持了8830万股。

截至5月5日，Cai Rongjia套现金额超过了9亿港元。

蔡文胜和李开复

美图董事长蔡文胜说，美图目前的价值，可以定义为，是99%的人看不懂，但不是不看好，因为大家都知道身边的人在用，这也是为什么它的争议很大。

但这99%看不懂的人中，似乎已经包括了美图的早期投资人。

美图的潮涨潮落同时也反映出了投资者的日益谨慎和趋于理性化，能让美图早日认清这一现实，或许也是一种鞭策，对于现在“画大饼”“吹泡沫”的美图来说，这何尝不是一件好事呢？

美图公司的股东兼代言人Angelababy

你对美图有什么看法？

对它的盈利有信心吗？

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