今天开始学习财报五大关键数字力的最后一部分——“偿债能力”。
它用大白话翻译过来就是“你欠我的，能还吗？还越多越好！”
这个部分包含两个指标，分别是：流动比率和速动比率，各占比50%。
“流动比率”想替投资者表达的意思是“你欠我的，能还吗？”
“速动比率”想表达的意思是“你欠我的，能速速还吗？”
今天先学习第一个指标：流动比率。
一、概念
“流动比率”的公式是
分母是“流动负债”，意思是“你欠我的”；
分子是“流动资产”，意思是“能还吗？”
拿什么还？当然是公司的流动资产。这个数值越大越好！流动比率越大，证明公司可以拿来还的流动资产越多。
偿债能力越好，银行和供应商这些债权人就不会四处打听公司经营、盈利等各方面有没有问题，因为反正有流动资产在那里，可以偿债。
反之，如果偿债指标不够好，外面乱七八糟的各种流言就会很多。
好奇害死猫，有时一个谣言就可能引发银行、供应商对这家公司的信任危机，从而间接害死公司！
因此，好的公司不仅能还，还可以还很多！让银行、供应商放心的在家睡大觉，不要担心他们的投资血本无归！
二、实例计算
以“片仔癀”为例，计算其2016年“流动比率”指标
在“资产负债表”中分别找到“流动资产合计和流动负债合计”代入公式，“片仔癀”2016年“流动比率”指标为34.1/9.1=375%
与财报说核对，结果一致，计算完成！
三、判断标准
（1）该指标数值越大越好！一般公司≥200%就算不错了。
但MJ老师以他叱咤风云的多年经验，这个指标最好是≥300%，而且是近三年都是。
因此，片仔癀就符合这个标准，可见，他们公司相当有实力。
为什么要这么严格呢？因为一家公司最重要的三个流动资产，分别是：a.现金；b.应收账款；c.存货。
为了防止公司存货卖不掉或者应收账款收不回来的情况，这个指标要≥300%。
（2）如果出现≥200%的情况，我们要看下面三个指标进行交叉验证
a.现金：手上现金够不够，越多越好！
b.平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意与同行对比。
c. 存货的库天数：关注公司的产品好不好卖、是热销还是滞销？
四、实例分析
看下“乳品”行业的“贝因美”公司：
从数据中可以看到几个特征：
1、流动比率越来越差；
2、手上资金一般；
3、平均收现天数和存货在库天数越来越长，总资产周转率连续下降，经营能力越来越差！
再看看“平均收现天数”在行业中的水平：
贝因美越来越慢，2016年和2012年简直不可同日而语，在行业中排名靠后。
综上，我们可以说，“贝因美”在“乳品”中，不是个还债能力强的公司。
顺带再扫一眼，他们的利润，也是惨不忍睹，都成了负的了：
回头来再来看看A股龙头“贵州茅台”和“永辉超市”：
茅台的这个指标超级优秀，只有2016年低于300%，但手上现金超级多，偿债能力完全没问题。
永辉超市这个指标在过去三年呈逐年递增的趋势，2016年虽然只有204.7%>200%，但通过下面三个指标交叉验证
a.现金=32.4%>25%！土豪！
b.平均收现天数=2.2天！收现金的公司！
c.存货周转天数=44.1天！属于流通业的模范生！
所以，它的偿债能力也完全没有问题。
思维导图总结一下：
昨天的白马股，格力电器不分红导致的股票几度下跌，伊利股份跌停，让投资的大众股民看得云里雾里的。真是有点无厘头，还是坚持再持有一段时间吧。好的公司要看长期。
