帝曰：“偶遇饥荒，平常小丑！天下已乎？”
基曰：
西方贼拥乱到前，无个忠良敢谏言；喜见子孙耻见日，衰颓气运早升天。
【评注】
崇祯十七年（1644）正月初一，李自成于西安建政，国号「大顺」，故曰「西方贼」。
随后起兵东征京师，势如破竹，一路连克太原、大同，至京都，故曰「乱到前」。且崇祯「性多疑而任察，好刚而尚气；任察则刻薄寡恩，尚气则极具失措」，故喜听相同之见，厌恶逆耳之辞。以致临危之际，朝堂上下皆奸佞小人，无人能觐一言。
崇祯临危之际，急召太子朱慈烺、永王朱慈炤、定王朱慈炯入宫，命太监将他们分别送往外戚家避藏，故曰「喜见子孙」。
又参《明史·庄烈帝》载，‘帝崩于万岁山，王承恩从死。御书衣襟曰：“朕凉德藐躬，上干天咎，然皆诸臣误朕。朕死无面目见祖宗，自去冠冕，以发覆面。任贼分裂，无伤百姓一人。”’因「以发覆面」，故曰「耻见日」。
而李自成兵围京师，自大学士范景文而下死者不过数十人，余者尽皆投降，崇祯身侧亦仅有太监王承恩陪同，故曰「衰颓」。
月缺两二吉在中，奸人机发去西东；黄河涉过开金阙，奔走梅花上九重。
【评注】
「月缺两二」曰「冂」；「吉在中」则曰「周」。参《清史稿》载，‘康熙十三年（1674）正月，三桂僣称周王元年。’故首句即指吴三桂。
「机发」谓以机关制动，比喻迅捷。
《清史稿》载，「时吴三桂镇云南，郡县吏得自辟署，谓之“西选”」。至康熙六年（1667），乘吴三桂疏辞总管云贵两省事务之机，下令两省督抚听命于中央。康熙十二年（1673），康熙又趁平南王尚可喜疏请归老辽东之机，迅速做出撤藩决定，故曰「去西东」。
「金阙」指天子所居之宫阙；「九重」代指宫门、皇位。
「梅花」并非指煤山，崇祯自缢。其一，本诗核心是吴三桂，且前文已然提及崇祯自缢之事，此处不必重复。其二，下文明确说出「梅花」即梅花山，而非煤山。故此处之「梅花」指南京梅花山，始于六朝，相沿不衰。
而明太祖朱元璋与其皇后的合葬之明孝陵，正位于梅花山正北。结合「金阙」、「九重」之语，后两句则是暗指三藩之乱，以及吴三桂衡州登基称帝之事。
